方正中期期货-棉花棉纱期货及期权日报-210412

　　2021 年 4 月 12 日，郑棉主力合约跌 0.33%，报 14890 ；棉纱主力合约跌 0.13%，报 22360.
　　棉花今日总体偏弱， 盘中跌回 14900 下方，棉纱 09 合约略涨，美棉维持震荡行情。
　　从基本面来看， 棉花现货维持稳定。 南疆库车、沙雅正值播种黄金时间，棉农抓紧时间赶进度。天气给力，播种省力，一切都在按部就班进行，预计 4 月 20 日前基本完成播种。 纯棉纱走货稍好，高配紧密纺 32、 26 稍好于其他品种。 棉纱期现走势冰火两重天，现货较冷清，商家反映走货以小批量、散单为主。因下游秋冬订单需补库，气流纺、赛络纺走货稍好转，以牛仔、卫衣等服装单为主。价格稳定。宏观方面，美元上涨势头放缓，支撑大宗商品价格,棉花价格料逐步
　　震荡抬升。 后续天气情况还需要密切关注。期权方面，波动率维持 23%，略有回落，但仍维持偏高水平，预计棉花短期震荡难改，波动率恐仍有一定回落空间，建议短期卖出09 合约宽跨式策略做空波动率。