方正中期期货-铜期货日报-210407

　　周三铜价在57000附近窄幅震荡，沪铜2105收于66900，下跌0.49%。IMF上调今年全年经济增速预期，且美元指数高位回落，但全球新增确诊病例明显回升、国内库存拐点迟迟未到，对铜价上行形成抑制。具体来看，铜精矿TC持续处于低位，且南美疫情风险增长，加剧铜精矿供应忧虑。国内冶炼厂进入集中检修期，4月电解铜产量料回落，关注矿端紧张能否传递至电解铜端。消费方面，目前电力行业订单增多，但仍不及2020年2019年同期，SMM预计4月电线电缆企业开工率环比增长10.73%至86.31%，同比19年下降1.5个百分点。汽车行业“缺芯”情况未见改善，1-2月影响产量5%-8%，预计短缺状况将延续至三季度，空调行业进入季节性旺季，不过目前芯片短缺已经从汽车领域蔓延到家电行业，后续需予以关注。另外，精废价差处于高位，也将对精铜消费形成冲击。虽然供应收缩且消费环比改善，但目前国内库存尚未迎来拐点，4月6日国内社会库存较上周五微增0.32万吨，LME库存也自2月底的低位显著回升。目前铜价仍处于65000-68000区间震荡走势，关注铜价在68000阻力位表现，前期多单继续持有，未入场者暂不建议追涨。另外，铜价二季度有望再度走强试探前高，整体上建议逢低做多思路。