方正中期期货-股票期权市场全景数据报告-210331

　　3月31日，两市探底回升。截至收盘沪指跌0.43%，深成指跌0.79%，沪深300跌0.91%。两市成交额6874.25亿，量能延续低位。IH、IF、IC全线收绿，股指贴水有所缩小，市场情绪略有好转。各品种期权主力合约购沽隐波涨跌不一，合成标的贴水仍较大，期权市场整体情绪仍偏谨慎。50ETF期权总成交量为1713014，总持仓量为2523298，总成交额12.779亿。沪深300三个期权产品：股指期权总成交量为74118手，持仓量为170995手，总成交额5.536亿。沪300ETF期权成交量1539487手，总持仓量为1712196手，总成交额17.197亿。深300ETF期权成交量165292手，持仓量为266715手，总成交额1.637亿。
　　消息面上，1、工信部：开展2021年新能源汽车下乡活动。为贯彻落实国务院常务会议部署，深入实施《新能源汽车产业发展规划（2021―2035年）》，稳定增加汽车消费，促进农村地区新能源汽车推广应用，引导农村居民绿色出行，助力全面推进乡村振兴，支撑碳达峰、碳中和目标实现，工业和信息化部、农业农村部、商务部、国家能源局决定联合组织开展新一轮新能源汽车下乡活动。2、央行：所有贷款产品均应明示贷款年化利率。央行公告，为维护贷款市场竞争秩序，保护金融消费者合法权益，所有贷款产品均应明示贷款年化利率。贷款年化利率应以对借款人收取的所有贷款成本与其实际占用的贷款本金的比例计算，并折算为年化形式。其中，贷款成本应包括利息及与贷款直接相关的各类费用。贷款本金应在贷款合同或其他债权凭证中载明。若采用分期偿还本金方式，则应以每期还款后剩余本金计算实际占用的贷款本金。3、3月PMI好于预期：货币政策操作边际收紧可能性增加。国内3月官方制造业和非制造业PMI好于市场预期，我国经济延续扩张态势。3月官方制造业PMI为51.9，预期为51.2，前值为50.6。3月PMI指数上扬符合季节性规律，也表明国内经济全面反弹，在前期局部疫情波动、“就地过年”等影响因素消退后，制造业、服务业景气度出现大幅回升，经济修复过程加速推进。
　　两市探底回升，量能仍维持低位，等待市场底部进一步夯实。期权市场方面，购沽隐波涨跌不一，合成标的贴水仍较大，期权市场情绪偏谨慎。操作策略上,随着两市量能持续走低，短线Gamma策略性价比降低，卖方要适时止盈，买方则可用小仓位搏反弹。中长线来看，A股上涨格局未变，当下或是抄底良机，建议构建备兑或卖出看跌期权。