方正中期期货-油料周报-210321

　　美豆：上周美豆价格延续高位震荡走势。南美天气未来半个月有所好转，巴西大豆收割进度预计将逐步提升，港口大豆装运速度保持在历史高位水平，巴西豆上市季节性压力将逐步显现；由于前期巴西中部降雨过多，马托格罗索州大豆水分普遍偏高，平均受损大豆量为 9.08%，巴西产量或将小幅下调。阿根廷土壤墒情将得到小幅提升，但是迟来的降雨对单产提升幅度有限。美豆国内需求依然良好，压榨利润达到 2 美元/蒲式耳的高位，预计 3 月大豆压榨量仍将处于季节性高位，加剧美豆的紧张程度。短期美豆下有库消比低位的支撑，上有南美豆季节性上市的压力，在 3 月 31日美豆新作种植面积报告公布前仍将维持震荡走势， 震荡区间 1380-1450。
　　豆二和豆一：由于巴西豆 4 月中旬起大量到港，国内豆二走势仍将弱于美豆，上方压力 4200，建议已有空单续持，未入场者在压力位附近逢高试空。国内备耕工作陆续开展，农户季节性售粮高峰逐步到来，市场供给短期增多；豆一期价大幅下跌，引起部分贸易商恐慌性抛售，采购端观望情绪浓厚，短期难言企稳，建议已有空单续持。但未入场者不建议追空，因为市场余粮目前仅剩一层左右，继续下跌空间有限。