方正中期期货-铜期货日报-210317

　　周三铜价低开反弹，沪铜2105收于66940，下跌0.71%。美元指数逼近92，在美国疫苗接种、经济修复均快于欧洲下，预计美元指数后市震荡偏强。铜矿供应依然紧俏，上周铜精矿现货TC继续走低，南美铜矿生产及运输干扰升温，加剧短期供应紧张程度。但电解铜供应回升，二月底国内冶炼厂成品库存创历史新高，3月预计产量环比增长4%至85.5万吨。消费方面，2月铜材加工企业开工率均低于预期，3月传统消费旺季表现分化，铜板带箔、漆包线在铜价高位回落后订单依然旺盛，但精铜制杆企业受到废铜冲击、终端需求不佳及高铜价传导不畅等抑制。总的来看高铜价仍抑制下游需求旺季表现。库存方面，周一国内社会库存交上周一增长0.75万吨，较上周五增长0.24万吨，增速明显放缓。近日LME库存自低位回升，较2月中的73500低点增长3.3万吨，0-3现货升水大幅回落。总的来看，全球仍处于经济加速进程中，且货币及财政政策上半年仍有支持，铜价仍处于上行趋势中。但基本面支撑弱化，市场对后市走势分歧较大。操作上建议66000附近轻仓试多。关注后续海外矿山生产干扰事件演化及国内库存变化。