方正中期期货-铜期货日报-210310

　　周三铜价大幅回落，沪铜 2105 收于 65400，下跌1.95%。供需方面，目前铜矿现货 TC 仍处于低位，表明铜矿供应依然紧俏，智利 Los Pelambres 铜矿劳资谈判不顺，存在罢工风险，目前情绪影响大于实际影响，关注后续进展。不过南美发运干扰因素基本解除，秘鲁预计今年铜矿产量增长 35 万吨至 250 万吨，后续紧张情况料逐步缓解。 3 月电解铜产量预计环比增长4%至 85.5 万吨，供应回升。因此供给端对铜价支撑减弱。消费方面，近日铜价高位回落，下游逢低采购增多，国内累库幅度放缓，截止 3 月 8 日国内社会累库较上周增加 1.34 万吨。汽车 2 月销量因春节和缺芯影响产销环比走弱，后续缺芯问题逐步缓解，汽车板块仍将有不错表现。不过下游整体新增订单仍受到一定抑制。季节性需求旺季来临，铜价将影响需求旺季表现。目前铜价更多受到宏观情绪影响，美国即将通过1.9 万亿美元财政刺激计划，但市场已充分消化该利好。长期美债收益率攀升，且美联储未试图遏制其抬升势头，在经济复苏加快背景下，后续仍有上升空间，并带动美元指数走高，令有色市场承压。目前全球仍处于经济复苏及通胀回升加快进程中，铜价上行趋势暂未证伪。但铜价经历快速大幅攀升后，短期料整理消化前期行情，或呈现宽幅震荡走势，下方支撑位64000。操作上建议观望或逢低轻仓试多