方正中期期货-苹果期货周报-210307

　　苹果期货本周呈现下跌走势， 05 合约周度下跌 8.1%， 10合约周度下跌 8.25%。 05 合约来看， 供应宽松仍然是当前市场的主要压力， 春节期间走货好于预期提振市场情绪， 不过元宵节过后产销区市场走货回归清淡， 冷库高库存始终是市场不可回避的问题， 当季苹果供应宽松局面尚看不到扭转的基础， 需求未出现好于往年的情况下， 05 合约仍然易跌难涨， 短期或继续 5300-6500 低位区间波动。 远月 10 合约来看， 反映的是今年产苹果对应的价格， 目前新季苹果生长未开始， 产量端存在一定的不确定性， 短期 10 合约面临一定的支撑， 不过 10 合约的交割标准相比 05 合约是有较大程度放宽的， 而 10 合约自上市以来， 价格表现就强于 05 合约， 此种表现较为不合理，唯一的解释就是市场对于天气炒作的预期较高， 随着春季的来临， 产区天气如何逐步进入兑现阶段， 除非产区出现特别异常的天气波动， 比如类似 2018 年的情况， 否则 10 合约就缺乏支撑其高升水的理由， 价格大概率是要向下修复。 操作方面建议关注反弹做空机会为主