东北证券-金融工程研究报告：短空长多，耐心等待缩量买点-210307

　　观点综述：1.截至2021年3月5日，景气度排名前六的中信一级行业分别是食品饮料(0.969)、煤炭(0.95)、家电(0.948)、消费者服务(0.93)、钢铁(0.914)和电力设备及新能源(0.9)。2.行业景气度组合本周超额-0.84%，顺周期组合本周超额0.35%。3.综合来看，短空长多的复杂性和矛盾性交织，我们建议投资者以更长的维度去看待当前的格局，目前缩量是化解短期矛盾的核心。
　　A股资金跟踪：产业资金：本周全市场解禁规模为1072.0亿元，其中沪市为779亿，深市为264亿，中小板0亿，创业板28亿。预计未来一周解禁规模为111亿元，较上周减少961亿元。未来四周解禁规模为839亿元，较上周减少726亿元。杠杆资金：03-04日，两融余额16750.34亿元。沪深港通：北向资金流入-8.36亿元，南向资金流入17.04亿元。ETF规模：ETF净流入347.68亿，股票型净流入66.88亿。公募基金：本周新发行基金34只，本周新发行基金份额为1073.35亿份。
　　风格/板块配置：从风格来看，本周市值风格偏向小盘，中证1000上涨最多。从成长/价值风格来看，价值相对占优。
　　博弈存量指标：两市日均成交额为8926亿，相比上周减少约1423亿。本周四市场存量资金为1.80万亿，相比上周四减少约62亿；市场存量资金(周平均)为1.82万亿，相比上周减少约40亿。本周四博弈存量指标为0.536，周五预估值在0.484，周度博弈存量指标为0.494，本周日度转升、周度数据转降。
　　打新收益率监控：新股（不含科创板和创业板注册制）：1-12月份A类账户1.2个亿规模年化收益率最高为1.67%；C类非受限账户打新收益率0.6个亿全沪市底仓年化收益率最高为0.94%，1.2个亿年化收益率为0.47%。科创板：3月份A类账户打新收益率平均为0.16%(1个亿规模)；C类非受限账户打新收益率平均为0.09%(1个亿规模)。创业板注册制：3月份A类账户打新收益率平均为0.11%(1个亿规模)；C类非受限账户打新收益率平均为0.05%(1个亿规模)。
　　风险提示：海外市场波动风险，宏观数据、政策变化风险，模型失效风险