天风证券-金融工程：戴维斯双击上周超额基准3.55%-210307

　　戴维斯双击策略
　　戴维斯双击即指以较低的市盈率买入具有成长潜力的股票，待成长性显现、市盈率相应提高后卖出，获得乘数效应的收益，即EPS和PE的“双击”。策略在2010-2017年回测期内实现了26.45%的年化收益，超额基准21.08%。
　　今年以来，策略超额中证500指数5.76%，上周策略超额中证500指数3.55%。本期组合于2021-02-01日开盘调仓，截至2021-03-05日，本期组合超额基准指数7.66%。
　　净利润断层策略
　　净利润断层策略是基本面与技术面共振双击下的选股模式，其核心有两点：“净利润”，指通常意义上的业绩超预期；“断层”，指盈余公告后的首个交易日股价出现向上跳空，该跳空通常代表市场对盈余报告的认可程度。
　　策略在2010年至今取得了年化35.46%的收益，年化超额基准32.18%。今年以来，组合超额基准指数-2.47%，上周超额收益-1.49%。
　　沪深300增强组合
　　根据对优秀基金的归因，投资者的偏好可以分为：GARP型，成长型以及价值型。GARP型投资者希望以相对低的价格买入盈利能力强、成长潜力稳定的公司。以PB与ROE的分位数之差构建PBROE因子，寻找估值低并且盈利能力强的股票；以PE与增速的分位数之差构建PEG因子，寻找价值被低估且拥有可靠的成长潜力的公司。
　　基于投资者偏好因子构建增强沪深300组合，历史回测超额收益稳定。今年以来，组合相对沪深300指数超额收益为2.95%；本周超额收益为-0.05%；本月超额收益为-0.05%。
　　潜伏业绩预增策略
　　对于发布盈利大幅增长预告的公司，其下一季度有较高的概率继续大幅预增，由此我们选择在定期报告发布前买入进行“潜伏”，在正式财报发布前提前买入，并在财报公布日卖出，从2010年以来的实证效果看取得了不错的效果。
　　策略在2010年至今取得了年化32.05的收益，年化超额基准29.42%，最大相对回撤为6.18%，收益回撤比为4.76。今年以来，组合超额基准指数2.19%，上周超额基准指数2.74%。
　　风险提示：模型基于历史数据，存在失效的风险；市场风格变化风险。