中信建投期货-铅锌早报：沪锌逢低做多，沪铅区间操作-210304

　　观点与操作建议
　　宏观面：美国商业活动正以6年半以来最快的速度增长，为2021年经济的强劲开局奠定了基础。尽管面向消费者的行业，特别是酒店和旅游业，继续受到新冠疫情限制措施的不利影响，并将在未来一段时间内继续受到影响，但经济的其他领域正在重新焕发活力。
　　锌：隔夜伦锌大幅下跌，沪锌表现跟跌。目前宏观情绪依然偏多，对锌价有所支撑。基本面看国内供应端锌精矿偏紧，炼厂常备库存普遍偏低，后期或传导至冶炼端。随着下游陆续复工，市场需求改善，基本面持续向好。若铜铝价格持续上行，市场将对铅锌存一定补涨预期。
　　铅：隔夜伦铅大幅收跌，沪铅小幅收跌，表现出一定的抗跌性。宏观情绪利多对铅价有一定提振，基本面看再生铅原料供应较前期趋松，但废电瓶价格高企对成本支撑明显。消费端随着铅价小幅回调，下游节后补库节奏有所改善，基本面整体表现一般，短期关注外盘走势。
　　综上，沪锌2104合约近期运行区间21100-21500元/吨，建议逢低做多为主。沪铅2104合约近期运行区间15200-15600元/吨，建议区间操作。
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