长江证券-【早评】ETF期权盘前展望20210225【公众号研报】-210225

　　【标的与现货】 标的 收盘 涨跌幅 成交金额（亿） 510050 3.788 -2.52% 32.85 510300 5.427 -2.64% 55.39 159919 5.423 -2.38% 11.39 周三市场继续大幅回调。其中上证指数 -1.99%，深证成指 -2.44%，创业板指 -3.37%，万得全A成交1.06万亿，成交量较前一交易日边际放大。从规模指数角度看，偏中小盘的股票表现仍然优于大盘股，沪深300 -2.55%，中证500 -1.43%，中证1000 -0.80%，即沪深300成分股仍然是市场杀跌的主力。行业方面，食品饮料、有色金属、电气设备、休闲服务、医药生物等板块领跌。 货币市场资金利率下行，DR001下行43bp至1.46%。香港宣布将上调股票印花税税率，截至收盘，港股暴跌近3%。隔夜美股收涨，道琼斯指数 +1.35%，纳斯达克指数 +0.99%，标普500 +1.14%，其中道琼斯指数创历史新高。值得关注的是，近期美债收益率持续走高引发了通胀预期的抬升，进一步引发全球投资者关于关于高高在上的风险资产价格的担忧。而A股年后几个交易日成长板块与顺周期板块的分化或与此密切相关（成长板块重挫，顺周期板块大涨）。在本周二的听证会上，鲍威尔表示，通胀和就业仍远低于美联储的目标，这意味着宽松的货币政策立场很可能会保持不变。隔夜美股的表现或表明市场已在一定程度上消化了通胀预期。 周三标的大幅下行，尾盘有所反弹。富时中国A50股指期货+1.02%，早盘标的大概率高开。当前时点，标的自本轮中期高点回调已较为充分，叠加外盘氛围转暖，不宜对标的持过分看空。综合考量，对标的持波动上行观点。期权操作上，可待市场出现明确反弹信号后介入，可采用牛市价差策略，注意控制仓位，止盈止损。 510050近期60分钟K线图 510300近期60分钟K线图 159919近期60分钟K线图 【期权数据】 50ETF与300ETF的成交持仓变化如下： 510050 510300 159919 【波动率】 波动率冲高回落，当前波动率与标的反向。 【今日建议】（内部观点仅供参考，不作为具体品种操作建议） 基于波动上行预期，可待市场出现明确反弹信号后介入。期权操作上，可采用牛市价差策略，注意控制仓位，止盈止损。