中银国际期货-软商品周报-210222

　　综述及建议
　　蛋鸡存栏1月虽有小幅回升，但整体处于正常偏低位置，供应端较2020年压力减轻。鸡蛋期货远月合约价格目前均给于偏高估值，同时整体市场对于后期商品有通胀预期。
　　本周鸡蛋现货价格较春节前继续下跌。春节前，下游蛋商及商超、餐饮行业大多已备货，春节期货市场购销停滞，节后鸡蛋市场需求疲软，养殖户及蛋商普遍走货不快，因此本周鸡蛋价格继续回落。但随后学校开学，务工人员返城及餐饮开工，将带动消费。
　　鸡蛋5月合约对消费旺季已有一定预期，且目前价格在历史高位。相对于目前产区现货价格价差达1000元/500斤以上。
　　操作上，不建议追涨，蛋鸡存栏虽不高，但已开始增加，尤其后备鸡存栏增速较快。目前盘面估值较高，期现基差较大，可尝试短空。观点供参考。