广州期货-一周集萃-股指期货-210219

　　本周春节后的第一个交易周，市场高开低走，连续两日成交破万亿，本周沪指涨幅1.12%，深成指下跌0.33%，创业板下跌3.76%。行业方面，采掘上涨8.70%，有色金属上涨7.99%，领跑两市，家用电器下跌3.87%，食品饮料下跌3.08%，电气设备下跌2.96%，表现较弱。
　　央行主管媒体称不应关注过度关注央行操作数量，稳定市场情绪。央行主管金融时报18日发表文章称，当前应重点关注政策利率指标，而非央行公开市场操作数量，否则可能对货币政策取向产生误解。重点关注的原因是补充公开市场操作利率，多边基金利率等政策利率指标，以及市场基准利率在一段时间内的运行情况。这体现出货币政策稳字当头、不左不右的态度，不要过多地依赖公开市场（OMO）操作量、净投放量等数量上的指标来判断货币政策，与此相比，更建议关注OMO所传递出的价格信号。
　　年金养老金提高入市比例进入实操阶段，将为A股市场带来3000亿元增量资金。据消息称，基金公司开始修改养老金产品合同条款，投资范围中增加了港股市场投资，股票型养老金产品投资于权益类资产的比例下限，从原来的30%提升到了40%。根据3.1万亿元年金规模总量，本次调整将为资本市场最多带来3000亿元的增量资金，养老保险体系和资本市场的良性互动将进一步加强。
　　节后两个交易日股指表现一般，但个股大面飘红，前期基金抱团个股纷纷从高位回落，中小盘股表现亮眼。今年以来，海外疫情缓和，疫苗接种顺利，加之美国刺激方案稳步推进，美联储重申宽松立场，海外市场大幅走高，美股再创历史新高，投资者情绪受到提振。另外国内疫情防控良好，就地过年带动消费、电影等市场回暖，投资者风险偏好持续回升，整体市场氛围和情绪较好。此外商务部发布数据，2月11日至17日全国重点零售和餐饮企业实现销售额约8210亿元，比去年春节黄金周增长28.7%，表明国内消费开始加速复苏，基本面和情绪将成为主要驱动力。经济复苏下宏观基本面支撑较强，股市继续向好的逻辑没有发生实质性改变，三月份的两会召开，“十四五”开局之年将为市场带来新的投资机会。
　　从场内表现看，市场风格似乎有切换之意，无论此次抱团股调整是否为假摔，当下继续买入的性价比已严重不足，在当前化工、有色的顺周期板块景气度大爆发之际，前期抱团板块的成长性优势已不再显著，部分资金确实存在调仓换股的诉求，后期市场的焦点或转移至中等蓝筹股，这将加速市场风格的切换。