建信期货-铁矿石每日报告-220121

（以下内容从建信期货《铁矿石每日报告》研报附件原文摘录）
　　后市展望
　　18日央行表态加大稳增长力度，央行副行长表示要把货币政策工具箱开得再大一些，保持总量稳定，避免信贷塌方，同时要求金融部门主动找好项目，做有效的加法，优化经济结构。近期铁矿石价格主要由下游钢材价格带动，下游需求端随着房地产、基建稳增长等政策效应逐步显现。
　　从下游终端来看，21年12月房地产国内贷款1656亿元，同比下降31.57%，累计23296亿元，同比下降12.67%。21年12月房地产开发企业购置土地面积3302.52万平方米，同比下降33.22%，累计购置土地面积21590万平方米，同比下降15.45%，21年12月房屋新开工面积16075万平方米，同比下降31.15%，累计新开工面积198895万平方米，累计同比下降11.4%。从房企国内贷款到购置土地面积再到新开工面积的逻辑趋势来看，22年年初房地产终端对于钢材的需求预计会同比大幅减少。另外，基建方面的超前利好或不能持续，由下游向上传导至铁矿石的需求或将大幅减少。
　　随着冬奥会的召开，钢材限产预期趋严，钢材对于原材料的需求或将降低，另外，随着冬储结束，钢厂铁矿石库存将于本周见顶，且预计低于前两年的同期水平，铁矿石需求将大幅下降，且港口库存仍然居高不下，仍有15697万吨。虽然四大矿山发货量开始大幅下降，但是发货量到到港量存在近半个月的时滞，在目前供过于求的情况下，预计铁矿石将进入下跌通道。