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“摘要:盈利窗口打开下,报关进口需求增加,洋山铜溢价走高。但境外现货亦偏紧,LME0-3虽然在监管趋严后有所回落,但仍保持在较高水平。消费端,上周终端反映消费尚可,部分产业担心价格继续上涨,进行了补库。但价格已经来到74000以上,预计高铜价对消费的抑制将逐步显现。策略:震荡行情下波动加剧,建议控。” 1. 铜中长期矛盾:全球的经济复苏和政策宽松与正常化节奏,铜市场长期面临的需求变化。 2. 短期矛盾:欧美经济复苏的节奏和政策边际收紧的节奏是否匹配。 3. 近期在各国放缓减排力度和打击投机的双重作用下,商品在黑色的带领下普遍回落。 4. 此前铜上涨幅度较高,且资金有一定投机性,情绪转换下,回落幅度较大。 5. 但观察到本轮回落中量能未见明显放大,且现货偏紧格局尚未显著改善,低碳发展仍是全球的重要目标,预计短期难以彻底摆脱能源问题,价格情绪冲击过后仍有交易现货紧缺的可能。 6. 价格方面建议可以先行观察70000-71000附近的支撑情况。 7. 基本面方面现货仍表现为偏紧格局。 8. 尽管原料端向好,限电影响扩大下,电铜产量有冲击。 9. 目前广西、湖北、江苏、浙江、安徽等地均有听闻炼厂检修或减产情况。 10. 国内现货偏紧,进口盈利窗口打开下,报关进口需求增加,洋山铜溢价走高。 11. 但境外现货亦偏紧,LME0-3虽然在监管趋严后有所回落,但仍保持在较高水平。 12. 消费端,上周终端反映消费尚可,部分产业担心价格继续上涨,进行了补库。 13. 但价格已经来到74000以上,预计高铜价对消费的抑制将逐步显现。 14. 策略:震荡行情下波动加剧,建议控制风险。 15. 空头套保建议避开近月合约。
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