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国海证券-中办国办发文!“就地过年”对股市有什么影响?概念股都有谁?【公众号研报】-210126

上传日期:2021-01-26 21:07:00  研报作者:国海证券  分享者:3313200191   收藏研报

【研究报告内容】


  市场仍未见顶,红二月可期! 进入新年以来,市场各大指数可谓表现显眼,无论是沪指、中小板指还是创业板指均创出了近几年的新高,沪指收复3600点,中小板指、创业板指更是大涨10%以上,如果算上去年12月的行情,那么创业板指更是暴涨了近30%,就指数而言,红一月已是毋庸置疑的。那么如此较快的指数演绎是否会在接下来的二月面临调整?对此问题,笔者认为红二月仍是可期的,两会之前都将是反弹窗口,市场总体风险相对有限,主要理由如下: 01 两会前市场资金面总体仍较宽松 进入1月下旬以来,央行连续五个工作日、开展7天逆回购操作6140亿元,中标利率与上次持平,除去对冲逆回购到期的160亿元,整体实现资金净投放5980亿元。此次大额净投放主要是为了对冲企业缴税的影响,彰显央行暂时无意引导资金面过快收敛。同时,既然央行对税期资金面都能呵护,那么央行对春节前的取现需求也会保障,因此至少两会前央行较大概率不会去收紧资金面。 同时截至1月21日,本月新成立基金87只,募资近4000亿,近期还有待发行基金超76支。而且公募基金发行十分火爆,基金一日售罄的新闻不绝于耳,投资者正通过基金加速进入股市。至于代表外资的北向资金,在今年一月几乎每日都是净流入,甚至近期已连续十几个交易日净流入。虽然一月新股也发行了不少,但总体募集资金不足300亿元,而产业资本减持也仅600亿元左右,因此目前的入市资金还是远大于新股、增发、减持等从市场抽走的资金。因此无论从央行角度看还是股市的增量资金看,我们认为,二月份的资金面仍大概率有望平稳宽松。 02 一季度有望是近年经济增速的高点 近些年股市与经济的关系越来越紧密,那么经济形势及预期对于近期乃至年内行情节奏都至关重要。 而对于今年一季度的经济形势,我们较为乐观。虽然现在个别城市出现疫情的小幅恶化,并且各地开始鼓励在当地过年,但其实这些情况并不会对中国经济造成冲击。“当地过年”仅是改变了春节的人口分布,对消费的影响更多的是结构性的,三四线城市及农村由于人口流入减少,消费相对会减少一些,但消费能力更强的一二线城市相比往年春节人口流出大幅减少,餐饮娱乐等消费会增加,最终总体消费可能还略有提升。同时,长途旅行受限后,短途自驾游、城市周边游会成为热点,因此,消费受到的影响相对有限。而从生产端看,“当地过年”减少了人员流动,缓解了往年春节前后的用工荒问题,复工复产会更快,反而有利于经济生产的延续。因此总体看,2021年一季度经济增速可能还会超出预期。 同时,2020年一季度因为受到疫情的影响,当时一季度GDP增速首次为负的6.8%,在此较低的基数下,今年的GDP经济增速有望创出近几年的高点。 03 红二月在历史上的概率也比较高 根据我们对2000年以来二月的上证指数表现进行统计,在2000~2020年的二月份中,有15次上涨,仅有6次下跌,且跌幅通常不大,而有5次指数涨幅超过5%,因此从历史经验看,红二月的概率也比较高,这可能与两会前夕,资金面、政策面相对较好有关。 04 可关注的机会 虽然近期指数上涨,但多为基金抱团的权重股上涨,结构分化较明显。这是由于机构抱团的新能源汽车、新能源、军工、白酒等板块景气仍处在上行阶段,短期内行业逻辑难以证伪,除非相关板块业绩大幅不及预期,或者出现重大利空事件冲击,否则这些抱团股不太可能瓦解。当然,由于一月份这类股总体涨幅较大,虽然行业较景气,但笔者认为这类股在未来一段时间可能更适合在回调中介入。 与此同时,笔者认为也有一些板块值得关注,比如科技股,虽然科技股在去年下半年因受到中美关系等多因素的影响而总体表现不佳,许多个股跌跌不休,但国家十四五规划把科技创新放在第一位,科技竞争的重要性也关乎到国运,目前的电子、通讯、软件等科技股总体的估值还不到历史平均水平,我们认为是有所低估的,譬如中芯国际、安恒信息、三六零、寒武纪、亿联网络等科技龙头股今年涨幅都不大,因而可择机参与。 此外,就地过年也使得当地的酒店、景点、影视需求提升,相关的板块个股等有望受益,这类股普遍跌了一年,如华谊兄弟、宋城演艺等,亦可适当关注。 声明:本微信所有内容,不构成投资建议,股市有风险,盈亏自负! 张志宏 执业证书编号:S0350610120055 国海证券财富管理部投资顾问,投顾产品“事件驱动”主办人。 北京大学理学硕士,18年证券从业经历,多年证券公司研究所行业研究经验,及资产管理部实战投资经历。 善于从宏观经济、行业趋势、主题事件中挖掘个股投资机会,曾指导高净值客户,有优异的实战投资业绩。 【特别声明】 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本公众号推送信息仅面向国海证券客户中的专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。若您并非国海证券客户中的专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者,请取消关注本公众号,请勿订阅、接收或使用本公众号中的任何推送信息。 因本公众号受限于访问权限的设置,若给您造成不便,烦请见谅!感谢您给予的理解与配合。
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