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国信证券-环保行业重大事件快评:中办、国办发文要求构建现代环境治理七大体系,护航美丽中国-200304

上传日期:2020-03-04 13:36:30  研报作者:陈青青,姚键,王宁  分享者:jchui163   收藏研报

【研究报告内容】

  事项:
  2020年3月,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于构建现代环境治理体系的指导意见》,要求以强化政府主导作用为关键,以深化企业主体作用为根本,以更好动员社会组织和公众共同参与为支撑,实现政府治理和社会调节、企业自治良性互动,完善体制机制,强化源头治理,形成工作合力,为推动生态环境根本好转、建设生态文明和美丽中国提供有力制度保障。
  国信环保观点:《意见》从九个方面提出28点要求,核心是构建“七大现代化环境治理体系”。“七大体系”落实主体责任,勾画现代化环境治理体系框架。在“要发展”和“要环保”两个方面做到均衡发展需要政府、市场和社会三方的通力合作。当前疫情得到初步控制,国务院也开始鼓励各行业有序复工。在稳定经济发展的大背景下,环保保护的弦也不能放松。而且环保项目投资是拉动基建补短板的重要方向。现代化环境治理体系的确立,将为经济和美丽中国建设保驾护航。
  投资标的方面,前期由于疫情停工的项目逐渐恢复正常,带动业绩释放。融资环境改善和积极的财政政策有望推动环保工程类公司拐点来临。我们看好有实力参与大环境治理的龙头,推荐三峡集团入股的水污染治理主力军国祯环保,定增完成的小而灵农村污水专家博世科,以及环保行业水处理龙头碧水源。同时也看好受疫情影响较小的运营类资产,推荐今年热电联供项目进入集中投产期的长青集团,垃圾焚烧行业的上海环境、瀚蓝环境;土壤修复龙头,受益于《意见》中对工业污染地块鼓励采用“环境修复+开发建设”模式的高能环境。
  评论:
  “七大体系”落实主体责任,勾画现代化环境治理体系框架,助力美丽中国建设
  2019年11月26日,《关于构建现代环境治理体系的指导意见》经中央全面深化改革委员会第十一次会议审议通过。3月份由中办和国办正式对外印发。《意见》从九个方面提出28点要求,核心是构建“七大现代化环境治理体系”。目标到2025年,建立健全环境治理的领导责任体系、企业责任体系、全民行动体系、监管体系、市场体系、信用体系、法律法规政策体系,落实各类主体责任,提高市场主体和公众参与的积极性,形成导向清晰、决策科学、执行有力、激励有效、多元参与、良性互动的环境治理体系。
  环境治理体系是国家治理体系和治理能力现代化的重要内容。《中共中央关于坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题的决定》指出,生态文明建设是关系中华民族永续发展的千年大计。必须践行绿水青山就是金山银山的理念,坚持节约资源和保护环境的基本国策,坚持节约优先、保护优先、自然恢复为主的方针,坚定走生产发展、生活富裕、生态良好的文明发展道路,建设美丽中国。而现代化治理体系的建立,将有力推动生态环境根本好转,为建设生态文明和美丽中国提供有力制度保障。
  “七剑下天山,各有千秋”,构建政府、市场、社会三大治理机制均衡发展的治理体系
  环境保护治理体系和治理能力的现代化探索,是平衡经济发展与环境保护,促进国家全面发展的重要方式。在“要发展”和“要环保”两个方面做到均衡发展需要政府、市场和社会三方的通力合作,而现代化的治理体系就是重要保障。
  投资策略:短期把握融资放松和复工带动的工程类标的估值修复行情,长期看好优质环保运营资产
  当前疫情得到初步控制,国务院也开始鼓励各行业有序复工。在稳定经济发展的大背景下,环保保护的弦也不能放松。而且环保项目投资是拉动基建补短板的重要方向。现代化环境治理体系的确立,有望为经济和美丽中国建设保驾护航。投资标的方面,前期由于疫情停工的项目逐渐恢复正常,带动业绩释放。融资环境改善和积极的财政政策有望推动环保工程类公司拐点来临。我们看好有实力参与大环境治理的龙头,推荐三峡集团入股的水污染治理主力军国祯环保,定增完成的小而灵农村污水专家博世科,以及环保行业水处理龙头碧水源。
  同时也看好受疫情影响较小的运营类资产,推荐今年热电联供项目进入集中投产期的长青集团,垃圾焚烧行业的上海环境、瀚蓝环境;土壤修复龙头,受益于《意见》中对工业污染地块鼓励采用“环境修复+开发建设”模式的高能环境。
  风险提示:政策推进力度低于预期;政府补贴资金不足;项目进度不及预期。
  

 报告详细内容请查阅原报告附件
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