天风证券-【2021年度策略展望】大宗商品市场【公众号研报】-210122

　　◇作者◇ 佟 强，天风证券固定收益总部副总经理 王天夫，天风证券固定收益总部商品交易一部副总经理 申晓凯，天风证券固定收益总部交易员 2020年回顾与2021年展望系列 【年度回顾与展望系列】国内宏观 【年度回顾与展望系列】海外宏观 【年度回顾与展望系列】利率债市场 【年度回顾与展望系列】信用债策略 【年度回顾与展望系列】城投信用债市场——危中有机，沙里淘金 【年度回顾与展望系列】地产行业信用债市场——呵护已过，面对现实，夹缝中求生存 【年度回顾与展望系列】周期行业信用债市场投资之往昔、今朝与未来 【年度回顾与展望系列】产业债市场——从信用债违约常态化谈起 【年度回顾与展望系列】可转债市场 【年度回顾与展望系列】人民币利率互换市场 【年度回顾与展望系列】2020年国债期货市场总结与展望 【年度回顾与展望系列】权益资产策略 【年度回顾与展望系列】大宗商品市场 年度重磅：大类资产配置策略，贝塔是永续的利润核心（上） 年度重磅：大类资产配置策略，贝塔是永续的利润核心（下） ◇免责声明◇ 本报告是机密的，仅限天风证券股份有限公司（简称“本公司”）的客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告是基于合法取得的已公开的资料或信息撰写，本公司对这些信息的准确性、完整性、可靠性和及时性不做任何保证。本报告中的观点、数据、图表等信息仅供参考，不构成所涉证券买卖的出价或询价。本报告所载的分析意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。过往表现亦不作为日后表现的预示和担保，在任何情况下均不构成投资建议。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。客户应自行承担投资风险，不应以本报告取代其独立判断或仅根据本文作出决策。市场有风险，投资需谨慎。 本报告的版权归本公司所有，本公司保留所有权利，未经本公司事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载，否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。 感谢您关注天风晨曦交易视点！