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中原期货-螺纹热卷日报:五大材供需数据转弱 消费表现卷强于螺-210121

上传日期:2021-01-22 17:37:00  研报作者:刘培洋,彭博涵  分享者:506644865   收藏研报

【研究报告内容】


  宏观要闻
  1 月 20 日,中钢协发布关于拟成立“中国钢铁工业协会低碳工作推进委员会”并征集委员单位和专家组成员的通知,争取集合各方优势力量,共同为钢铁行业碳减排目标的实现,为钢铁企业碳竞争环境下争取有利先机发挥应有的作用。
  供需现状
  现货方面, 1 月 21 日成材原料普跌:全国螺纹钢均价 4339 元/吨,环比跌 2 元;上海热卷 4.75mm 报价 4490 元/吨,环比持平;原料方面,连云港PB 61.5 粉矿报价 1143 元/湿吨,环比涨 4 元;钢厂废钢 18 跌 0 涨,跌幅 20-80。期货方面, 午后卷螺期价大幅上涨, 螺纹 05 合约收于 4369 元/吨, 涨 1.37%;热卷 05 合约收于 4430 吨, 涨 0.39%。
  逻辑分析
  本周钢联数据,五大材产量消费下降,库存增加,淡季特征明显。具体来看,螺纹产量降 0.85 万吨,总库存增 68 万吨,表观消费降 22 万吨至 276万吨;热卷产量增 4 万吨至 337 万吨,总库存降 1.6 万吨至 319 万吨,其中社库降 4.45 万吨,厂库增 2.85 万吨,表观消费增 20 万吨至 338 万吨,是五大材里库存唯一下降,需求增长的品种。
  当下正值冬储节点, 钢材全面累库, 多地钢厂已发布冬储政策,整体受成本因素价格远高于去年水平,或抑制贸易商冬储意愿; 不过基于原料成本支撑和年后乐观的需求预期,我们认为钢价下行空间有限, 开春后钢材价格仍有上行空间。 且中长期制造业表现或强于建筑业, 因此中长期看多卷螺价差走阔。
  策略建议
  05 多卷空螺在价差 50 附近逢低建仓;热卷 5-10 正套逢低建仓。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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