新时代证券-【早安新时代】晨会早读2021/01/22:今日关注东方财富 、贵州百灵【公众号研报】-210122

　　晨会提要 公司研究 【计算机】 东方财富：20年子公司东方财富证券业绩同增104.14%，资本金持续扩增 【医药】 贵州百灵：苗药龙头重磅产品丰富，品牌推广强，创新品种叠出 行业研究 【传媒】 20年受益经济复苏，21年品牌服务空间可期，持续推荐分众传媒 公司研究 【计算机】 东方财富：20年子公司东方财富证券业绩同增104.14%，资本金持续扩增 20年东方财富证券非合并净利润28.94亿元，同增104.14%。公司发布东方财富证券2020年未经审计非合并财务报表，实现营收45.95亿元，同比增长77.12%；净利润28.94亿元，同比增长104.14%。其中，利息净收入12.60亿元，同比增长87.93%；手续费及佣金净收入29.93亿元，同比增长76.04%；投资收益2.85亿元，同比增长46.15%。基金代销：2020年新发行基金份额同增109.40%，21年或延续高增长。 盈利预测评级：公司是国内金融IT核心标的，证券业务排名稳进，基金代销长居领先地位，网站、APP流量均居行业第一梯队，融资方案稳进。预计2020-2022年EPS为0.48、0.62、0.76元，对应PE为79、61、50倍，维持“强烈推荐”评级。 新时代计算机团队 【医药】 贵州百灵：苗药龙头重磅产品丰富，品牌推广强，创新品种叠出 公司苗药（中药）重磅产品竞争力强，品牌深入人心。贵州百灵是全国最大的苗药研制生产企业，2007年到2018年12年间，收入端（18%）利润端（13.5%）整体保持稳健增长。近两年受到市场环境、疫情、投资企业等影响有所调整，未来快速成长可期。公司深耕中（苗）药感冒类和心脑血管类两大主力赛道。主力产品银丹心脑通软胶囊是疗效全面的独家苗药制剂，长期保持较快增长，未来潜力有望达到20亿。维C银翘片价格竞争力强，长期保持50%市占率，品牌深入人心。 盈利预测评级：我们预计公司2020-2022年，营业收入分别为29.33、34.99、41.09亿，归母净利润分别为2.31、3.20、4.18亿，对应EPS为0.16元、0.23元、0.30元，对应PE分别为46.5倍、33.7倍、25.8倍。首次覆盖给予“推荐”评级。 新时代医药 沈瑞团队 行业研究 【传媒】 20年受益经济复苏，21年品牌服务空间可期，持续推荐分众传媒 2020年线下广告投放逐步回暖，梯媒引领复苏已恢复高速增长。2020年国内线下广告市场逐步恢复至疫情前水平，9月起恢复正增长。根据CTR媒介智讯的数据显示，2020年受疫情影响广告刊例花费同比大幅下滑，4月起下降幅度开始收窄，9月开始恢复正增长。与去年同期相比，线下广告市场基本上恢复到了疫情前的水平。从结构来看，梯媒自2020年5月起显著复苏并开始强劲增长，连续多月增速在20%-50%，根据CTR最新数据，2020年11月电梯LCD和电梯海报同比分别增长36.8%，50%，与其他广告渠道相比，梯媒增长明显。 新时代传媒团队