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天风证券-酒店行业点评:酒店需求恢复,12月RevPAR环比改善恢复至89.5%-210122

上传日期:2021-01-22 13:10:00  研报作者:刘章明,李珍妮  分享者:langui   收藏研报

【研究报告内容】


  【航空】
  航空运输量持续回升,国内客运因偶发疫情短暂下降。2020年,在新冠疫情的影响下,我国民航旅客运输量4.2亿人次,相当于2019年的63.3%,连续15年稳居世界第二。12月,国内疫情出现个别城市偶发,为应对疫情,各地对出行有所限制,国内航司客座率有所降低。
  【全国酒店市场】
  酒店需求恢复和供给增速稳定。2020年12月酒店需求增速为-4.5%,较11月环比上涨1.7pct;酒店供给增速1.4%。酒店供给2月增速为-5.2%,3月快速回正,但4-8月基本在2%左右,9月到11月小幅回落稳定至1.6%,2019年12月酒店供给增速为5.0%。2020年1-12月累计酒店需求同比变动为-23.9%,酒店供给同比变动为+1.8%。
  ADR相对稳定,RevPAR增速稳定。2020年12月份RevPAR为240.46元(同比-10.5%),ADR为408.98元/间·夜(同比-5.0%),Occ为58.8%(同比-4.0pct)。2020年1-12月累计RevPAR为192.24元(同比-35.3%),ADR为391.72元/间·夜(同比-13.5%),Occ为49.1%(同比-25.2pct)。
  【上市公司】
  三大酒店集团环比持续复苏,RevPAR恢复至88.8%。12月RevPAR为152.5元(同比-11.2%,环比-7.9%),ADR为223.9元/间·夜(同比-6.0%,环比-3.1%),Occ为68.1%(同比-5.5pct,环比-0.1pct)。1-12月累计RevPAR为131.69元(同比-32.9%),ADR为217.6元/间·夜(同比-13.4%),Occ为60.5%(同比-22.5pct)。
  【分层次和档次】
  经济型复苏情况优于中高端,三线城市优于一、二线城市。12月份经济型酒店整体复苏情况优于中高端酒店,三线城市中高端酒店入住率恢复并优于经济型酒店。整体城市复苏情况:三线>二线>一线。
  风险提示:旅游市场不景气,秋冬疫情再度局部爆发,国内外宏观经济增速不及预期。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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