华鑫证券-纺织服装行业十二月数据观察-210121

　　本月行情回顾： 12 月各大指数继续呈现出震荡向上的走势。其中上证综指、深证成指、创业板和沪深 300 指数涨跌幅分别为 2.40%、 5.86%、 12.79%和 5.06%。 12 月表现较好的行业是休闲服务和电气设备。纺织服装板块 12 月下滑 5.39%，跑输沪深 300 指数 10.45 个百分点。 本月纺织服装行业个股表现涨跌不一， 上涨幅度前五的分别是朗姿股份、 延江股份、 森马服饰、 欣龙控股和三夫户外。 上涨幅度后五的分别是华孚时尚、兴业科技、 *ST 环球、哈森股份和*ST 拉夏。
　　行业数据跟踪：（ 1） 12 月服装上游原材料价格普遍走高。国内棉花价格指数 12 月 31 日报收 14795.35 点，环比小幅增长，同比增长 12.48%。这也是 2020 年 5 月以来连续第八个月棉花价格指数上涨。随着过年棉价上行，国内外棉价差 11 月以来维持在 3000 以上高位。轻纺原材料方面，乙二醇、 PTA、聚酯切片、涤纶短纤、粘胶短纤、腈纶短纤分别报收 3952.5、3531.25、 4681.25、 5667.5、 10425、 15500 元/吨,上游材料价格 12 月整体有所回暖。（ 2） 12 月我国服装和纺织品出口分别为 139.1 和 120.4 亿美元，同比变化-0.27%和 20.96%，环比增长 10.84%和 3.24%；（ 3） 12 月我国服装鞋帽、针、纺织品类商品零售类累计值 12364.6 亿元，累计下滑 6.6%，较上月收窄 1.3 个百分点。 12 月单月同比增长 3.8%，较上月降低0.8 个百分点。实物商品网上零售额累计增长 14.8%，其中穿类实物商品网上零售额累计增长 5.8%，这两个数据分别较上月收窄 0.9 和 0.1 个百分点。
　　我们判断 2021 年疫情反复依然会对行业的需求产生负面影响，但与 2020 年的低基数相比， 2021H1 的需求会有明显的同比增长，同时疫情使得大量中小企业出清，行业集中度将进一步提升，龙头服装企业或受益。
　　 风险提示： 行业景气度下降的风险； 线上销售不及预期的风险；原材料价格上涨带来的风险等