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华安证券-新能源:新能源装机再超预期,行业高景气有望持续-210120

上传日期:2021-01-21 11:47:00  研报作者:陈晓,盛炜  分享者:huoyu   收藏研报

【研究报告内容】


  主要观点:
  国家能源局公布2020年全国风电新增72GW,光伏48GW
  1月20日国家能源局公布2020年全社会用电量为7.5万亿千瓦时,同比增长3.1%。全国电源新增装机容量19087万千瓦,其中水电1323万千瓦、风电7167万千瓦、太阳能发电4820万千瓦。
  风电、光伏装机均超预期,风电装机创历史新高
  2020年1-11月,光伏累计装机达到25.90GW,12月光伏单月装机达到22.3GW。1-11月风电累计装机24.62GW,12月单月装机达到47.05GW。风电光伏12月装机创历史单月装机新高。
  新能源大势所趋,“十四五”开年大有可为
  目前“十四五”基调已定,新能源占比提高是必然趋势。作为“十四五”规划的元年,我们认为2021年行业高景气将得到延续。根据我们统计,2021年国内光伏需求中性预测将达到55GW,海外需求将达到110GW以上,全球需求将达到170GW,同比增长30%以上。风电方面,2021年是海上风电补贴的最后一年,预计抢装潮将得到延续。
  新能源发电占比仍低,用电量增长+占比提升带动新能源装机持续增长
  长期来看,新能源发电占比提升的空间较大,目前全球风/光发电占比分别为5.3%/2.7%,随着用电量的增长、发电占比的提升,未来新能源装机将进一步增长。根据我们测算,预计2020-2025年光伏CAGR在20%-30%,风电在15%左右,新能源目前仍处于发展的初期阶段。
  投资建议
  建议关注新能源发电全板块,光伏龙头企业隆基股份、通威股份、晶澳科技等;风电龙头金风科技、明阳智能、泰胜风能等;储能龙头阳光电源、派能科技、固德威等。
  风险提示
  全球贸易争端频发、疫情恶化、装机不及预期等。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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