粤开证券-【粤开策略解盘】缩量上涨，抱团行情反复-210120

　　市场回顾：缩量上涨
　　周三指数开盘涨跌不一， 截至收盘沪指涨 0.47%，深证成指涨 1.46%， 创业板指表现相对强势， 涨 3.9%， 两市成交 9157 亿元， 较前一交易日缩量， 个股跌多涨少， 赚钱效应一般。北向资金全天净买入 33.94 亿元，其中沪股通净卖出 13.57 亿元，深股通净买入 47.52 亿元。
　　盘面上， 电气设备、 钢铁、医药生物领涨两市，房地产、 银行、公用事业回调。概念方面，稀土板块再度活跃， 锂电池概念走强，保险走弱。 消息面上， 1 月20 日银保监会人身保险监管部在人身保险产品问题通报制度的基础上，建立人身保险产品“负面清单”机制，每年定期发布人身保险产品“负面清单”，不断强化信息披露作用， 进一步提升产品监管的透明度和有效性。
　　热点跟踪：抱团行情反复
　　今日新能源、 军工、白酒等抱团股有所表现， 美股三大新能源汽车股集体上涨，今日 A 股新能源汽车领涨两市。 消息面上， 美联储主席表示将支持恢复对电动汽车的激励措施，叠加近期磷酸铁锂电池研究获重大突破， 头部磷酸铁锂材料厂订单饱满， 涨价预期充分。 我们此前表示抱团松动不会短期完成，抱团的根本逻辑在于业绩的相对占优， 市场目前还是以追捧业绩优良的权重蓝筹为主，只是在具体品种上有所切换。
　　当前经济持续复苏，整体流动性较为充裕， 1 月 20 日公布贷款市场报价利率(LPR)，已经连续九个月报价不变，符合市场普遍预期，不过近期资金对港股关注度较高，或对 A 股形成一定抽水效应。 1 月以来，恒生指数累计涨幅近10%， 截至 1 月 19 日， 今年港股通净流入规模已达到 1850 亿港元，在资金、基本面、估值、政策环境等利好之下，投资者可以适当关注港股的投资机会。A 股方面， 我们仍看好近期整体的结构性行情，随着春节之后两会的召开，各个产业政策会逐步推出， 带来结构性机会。同时，在年报阶段，投资者还应该重点注意防控业绩不及预期或是踩雷的风险。
　　风险提示：股市有风险，投资需谨慎