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中信建投-农产品期货 · 凝珠成线白蛇转——橡胶(一)【公众号研报】-210120

上传日期:2021-01-20 19:00:00  研报作者:中信建投期货微资讯  分享者:dddhhhmmmccc   收藏研报

【研究报告内容】


  《走进期货全书》 《期货交易中的“规矩”全书》 本文来源 | 中国期货业协会 茂草流萤明灭,幽林树鸟惊飞。腰挎胶篓入山去,一路琼华踏碎。 ——黄燕生《西江月·夜半割胶》 亚马逊丛林中的神秘物质 (天胶的历史) 北粳南籼,纵横交错(稻米的流通) 天然橡胶(英文缩写:NR),是把巴西三叶橡胶树分泌的天然乳胶进行凝固、加工得到的弹性固状物,它的主要成分为聚异戊二烯,另外还含有少量蛋白质、类脂物、有机酸、糖类和灰分等。天胶具有回弹性、绝缘性、隔水性、可塑性等特质,有着广泛的用途,是现代人类生产生活不可或缺的资源。 据统计,世界上约有2000种不同的植物可生产出类似天然橡胶的聚合物,人类已从其中500种得到了橡胶,然而,真正有使用价值的只有巴西三叶橡胶树。只有在南美洲的亚马逊盆地才有巴西三叶橡胶树。500多年来,当地人一直使用这种树的乳液制作水瓶、烟草、防水鞋等日常用品。把这种树的表皮割开,树皮内的乳管会被割断,乳胶便会从树上流出。乳胶流出的情形仿佛树在流泪,因此,天胶经常被比作“树的眼泪”。16世纪时,西班牙征服者偶然发现了这种有趣的材料,便把它带到了欧洲。当时的生橡胶十分昂贵,橡胶业被巴西的橡胶大亨垄断了一个多世纪。1876年,英国探险家亨利计划从巴西采集数千橡胶树种偷运到英国。在当时的法规下,从巴西带出一粒橡胶树种都会被判死刑,何况是数千粒。这一计划有着极大的风险。万幸的是,亨利成功地把大量橡胶树种带回了伦敦。这些珍贵的树种被撒进英国皇家植物园里进行培育,培育出了近3 000株橡胶树苗。后来,这些树苗被运送到当时的英国殖民地斯里兰卡和马来西亚。在海上长时间的漂泊导致这批树苗只有一小部分存活,但这些树苗顽强地繁衍出如今亚洲的大部分橡胶林。 致富靠橡胶 (橡胶的种植与分布) 北粳南籼,纵横交错(稻米的流通) 天然橡胶主要来源是巴西橡胶树,这种橡胶树属常绿乔木,直根系,三出复叶,革质全缘。巴西橡胶树喜高温、高湿、静风、沃土,适于以下条件种植:年平均气温26℃—27℃,且全年高于15℃;年降雨量在2500毫米以上,分布均匀;年平均相对湿度80%以上;土层1米以上,且表层20—30厘米含有有机质3%以上,土壤PH值5—6,壤质土为佳,地下水位1.5—2米;海拔300米以下的无风地区。因此东南亚等低纬度地区很适宜。 橡胶树原产于巴西亚马逊河流域马拉岳西部地区,经过近两个世纪的培育和扩散,现已布及亚洲、非洲、大洋洲、拉丁美洲的40多个国家和地区。目前天然橡胶种植业主要集中在东南亚地区,该地区约占全球总种植面积的95%。全球前9大植胶国都来自亚洲,分别为印度尼西亚、泰国、马来西亚、中国、越南、印度、柬埔寨、菲律宾和斯里兰卡。这9个国家总产量占全球总产量的90%。近5年,印度尼西亚、马来西亚、中国的橡胶种植面积已趋于饱和,增长放缓,而印度、越南、泰国北部、柬埔寨等新兴产胶国植胶热情较高,植胶面积仍有可观增长。这是由国民经济发展情况决定的,越南等东南亚国家经济相对落后,植胶可为当地农民带来可观的收入。 我国大规模植胶始于中华人民共和国成立之后。中国农垦科技工作者经过不断试验,打破了植胶业“北纬15度以北是巴西橡胶树种植禁区”的定论,在我国南部地区种植成功,并在海南、云南、广东等省份大规模推广,已种植约120万公顷,年产量约80万吨。天然橡胶是重要的战略物资和工业原料,国务院办公厅于2007年印发了《关于促进我国天然橡胶产业发展的意见》,为我国天胶产业的发展提供了指导思想、基本原则、发展目标和具体措施。另外,近两年中央一号文件促进了农业供给侧改革,促进了我国天胶产业的发展,能有效降低我国天胶资源的对外依赖度。目前,我国主要在云南、海南建立了两大天胶产业基地,两省合计约占全国植胶总面积的97%—98%。 橡胶树通常生长5年以后可以割胶,8年以后进入成熟期(旺产期)。近5年,我国天然橡胶开割率持续为60%左右,开割效率不断提高,收割面积增速高于种植面积增速。2018年,我国天然橡胶总种植面积同比增长3.45%,而收割面积同比增长了8.33%(见下图)。 图 中国天胶种植(千公顷) 胶树也要冬眠 (橡胶的季节性) 北粳南籼,纵横交错(稻米的流通) 从历史数据看,天胶产业存在一定的季节性。将天胶的季节性分供给和需求两个方面来看。 (1)供给的季节性 供给由天胶产出量以及天胶产业生产力决定。 一是天胶产出的季节性。天然橡胶的供给主要由橡胶种植业决定。众所周知,农业是受季节影响最大的行业之一。以中国天胶产量为例,中国植胶业往往在3月开始试割,当月产量很小。在4月中旬云南泼水节之后,国内橡胶全面开割。一般来说,从4月中旬到6月,是天胶产量恢复期,而7—8月随着降雨增加,产量开始逐渐攀升,往往在9—10月达到月产量高峰。11月随着气温开始下降,降雨减少,天胶产量开始下降;12月开始停割,产量很低;而1—2月产量几乎为零。分区域看,中国两大天胶产地云南和海南,云南割胶季为4月中旬至11月底,海南为3月底到12月底。 由于纬度和气候的原因,东南亚的割胶季和我国有一定的差别。以植胶大国泰国为例,泰国橡胶树往往在5月、6月开割,7—11月产量会波动,但均值较高。与中国不同的是,泰国橡胶在12月至次年2月产量依然很高,而3—4月才是停割季。此外,由于泰国暑期容易受到各种自然因素(台风、洪涝等)冲击,因此高产期的月产量也容易有大幅波动。 二是天胶产业生产力的季节性。在我国,由于人民生活习惯以及传统节假日的原因,往往2月和7—8月为生产淡季,其余月份相对来说是生产旺季。2月受春节影响,大量工厂停工,工人返乡过年,生产处于停滞状态。7—8月天气炎热,工人工作效率相对较低,因此产出也较少。分行业来看,天胶的主要相关行业是轮胎制造、汽车、鞋材以及橡胶制品。 (2)需求的季节性 市场对天然橡胶制成品的需求也受季节的影响。在我国,重型卡车产业占了天胶用量的很大比重,因此以重卡需求来反映天胶需求。重卡每年销售旺季分两段,一段从2月开始,一段从10月开始。2月这段是由于春节刚过,房地产和基建等大型项目开工,这两项对于物流有很大需求,提振了重卡销售。10月这段是因为中国居民大宗消费(住房、汽车)有着“金九银十”的特点,房地产业和汽车产业销量大,重卡销售也得到提振。12月至次年1月,由于北方工程停工,外加春节将至,重卡销售进入低谷。此外,6—8月也是重卡销售的传统淡季。 黑土地上的大高个——玉米(一) | 玉米(二) 田野上的金色波浪——小麦(一) | 小麦(二) 稻花香里说丰年——水稻(一) | 水稻(二) 天然的蛋白质补品——大豆(一) | 大豆(二) 来自番外的小颗粒——菜籽(一) | 菜籽(二) 来自热带的百变油脂——棕榈油(一) 丨 棕榈油(二) “白金”之花满枝绽——棉花(一) 丨 棉花(二) 幸福滋味惹人爱——糖(一) 丨 糖(二) 玉黄琼心液胎藏——鸡蛋(一) | 鸡蛋(二) 佳果红腮香自来——苹果(一) 丨 苹果(二) ■ 本文内容来源于中国期货业协会,其著作权归原作者所有;如有侵权或原作者要求本公司停止使用该内容,请联系删除。 了解更多 了解更多 了解更多 止损止盈成交价与预设差距大,软件有问题? 点个【赞】、【在看】· 遇见更多精彩
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