中原期货-鸡蛋周报：高位抑制消费，短期勋在回落风险-210118

　　供需方面：受全年养殖成本不断上涨影响，养殖利润基本亏损，三季度出现大量淘汰，三季度新增补栏仍未全面供应，整体市场出现产能断档，河北作为鸡蛋主产区，占全国产能的16%左右，基本上处于内销为主，流通性较差，全国供应出现阶段性短缺，同时也是鸡苗供应主产区，直接影响未来4-5个月以后的产能供应。下游需求方面，疫情担忧，家庭采购加量，深加工春节备货提前，需求集中释放，形成疫情引发的阶段性供需偏紧格局。
　　基差：现货不断走强，整体基差高位运行。
　　套利：阶段性正套为主，继续关注节后养殖利润做空操作。
　　核心逻辑：养殖成本增加，养殖利润亏损导致大量淘汰，新增产能未能有效跟上，阶段性产能断档，而疫情进一步引发供应变相减少，下游反而出现担忧需求集中释放，弱供应对强需求，市场情绪仍将继续发酵一段，密切关注后续疫情缓和后供应回归正常状态后的远月利润保值空间。