中原期货-生猪周报：现货价格偏弱 期货延续下跌-210118

　　饲料原料方面：蛋白原料价格继续上涨，同时下游备货增加，成交放量，但与此前一周相比有所下降。美豆目前库存水平极低，南美大豆尚未上市，且天气威胁未消除，美豆价格保持强势，支撑国内蛋白原料价格走强。在巴西大豆大量上市之前，美豆极低的库存仍对价格形成的支撑。上周油厂压榨量 198 万吨，北方部分地区疫情复发，下游买家担心物流受到影响，春节备货提前启动，豆粕迎来久违放量。随着南美大豆大量上市临近，能够对美豆形成有效替代，将会给美豆及蛋白原料价格带来一定压力。近期下游经过大量成交补库后，需要逐渐消化。蛋白原料价格上涨暂告一段落。
　　能量原料方面，玉米价格继续上涨。玉米现货价格上涨 120 元/吨，麸皮、小麦价格均上涨。今年主产区玉米减产加上政策粮减少，市场可以预见的供应偏紧，基层农户更是惜售情绪明显，市场可流通粮源偏紧，深加工企业上量不佳，纷纷上调收购价格。市场整体对后市普遍看好，短期价格仍以高位强势格局运行。
　　生猪方面：本周现货端猪价上涨。受天气及北方新冠疫情影响，各地生猪外调受限，屠宰企业采购难度加大，提价保量现象增加。同时受到进口冷链食品检测新冠病毒的影响，各地冻品市场销售及入库均受限，预计近期现货猪价将继续高位震荡运行。期货方面，9 月合约开盘价格为 29500元/吨，在短暂上破 30000 元大关后，随即大幅下跌。因近期大量保险加期货项目入市，利用期货对冲，加上市场对远期猪价悲观，期货价格延续走弱。