中原期货-铝周报：需求逐渐转弱，库存进入累库-210118

　　宏观方面，国内 12 月份金融数据不及预期，关注国内局部地区疫情情况；美国刺激政策终于出台，本周新任总统即将交接；海外疫苗接种进度不及预期，疫情形势依旧严峻。
　　供给方面，年初氧化铝市场保持平稳，后市需关注能源价格与供应，预焙阳极市场同样运行稳定。近期电解铝成本有所抬升，由于铝价下滑明显，电解铝企业利润回落明显，但整体仍旧处于高位，关注企业产能产量变化。随着铝价持续走弱， 废铝回收商恐慌不减， 但再生铝价跟跌有限。下游方面，临近春节假期，由于疫情等因素影响，需求下滑明显，下游开工继续下滑。库存方面，由于需求走弱，国内电解铝库存继续累库，关注库存压力。整体来看， 铝基本面逐步转弱，价格继续调整架构，关注 14500 元/吨一线支撑。