侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32140924 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 行业分析 > 研报详情

浙商证券-国防行业点评报告:中航推三年改革,打造若干千亿市值公司;首推整机!-210117

上传日期:2021-01-18 11:56:00  研报作者:邱世梁,王华君,张杨  分享者:hjdvr2016   收藏研报

【研究报告内容】


  投资要点
  事件:中国航空工业集团制定《改革三年行动实施方案》根据中国航空工业集团公开信息,公司制定了《改革三年行动实施方案(2020-2022年)》。提出:推动50-60家商业一类子企业积极混改。制定上市公司优化方案,打造“上市公司+”战略。组建航空工业集团试点,2020年完成将直升机业务资产整体注入中航科工。推动3家上市公司引入持股超过5%积极股东,推动航空主业上市公司实施核心团队持股。打造若干市值千亿的上市公司。
  落实《国企改革三年方案》,培育具全球竞争力世界一流航空高科技集团为贯彻落实《国企改革三年行动实施方案》有关要求,结合国有资本投资公司试点以及“十四五”规划,中国航空工业集团制定了《改革三年行动实施方案(2020-2022年)》,明确提出了7个方面33条111项改革举措,积极推进市场化改革,不断深化国企改革,增强航空工业集团的竞争力、创新力、控制力、影响力和抗风险能力,培育具有全球竞争力的世界一流航空高科技企业集团。
  航空工业:完善员工持股方案;打造若干千亿市值上市公司《方案》明确指出,组建航空工业集团试点,2020年完成将直升机业务资产整体注入中航科工。推动3家上市公司引入持股超过5%积极股东,推动航空主业上市公司实施核心团队持股。打造若干市值千亿的上市公司。完善员工持股方案,稳慎开展混改企业核心骨干人员持股工作。我们分析,之前中航光电、中航沈飞已经推出股权激励方案。目前千亿市值左右的航空工业旗下上市公司有:中航沈飞、中航西飞、中航光电;其余市值较大的上市公司有:中航科工、中航机电、洪都航空、中直股份。
  国防关键词:“备战”、“百年变局”、“2027强军”,“十四五”景气向上当前世界正处于“百年未有之大变局”,国际环境形势严峻。中央强调:“全面聚焦备战打仗”;明确提出“确保2027年实现建军百年奋斗目标”。中央要求促进国防实力和经济实力同步提升。努力建设与第二大经济体相称的强大国防,我们预计“十四五”期间将加快先进装备的列装,国防装备景气向上。根据《新时代的中国国防》白皮书,2012-2017年中国国防支出年均增长9.4%。2017年装备费支出4289亿元人民币,占国防费比例为41%,装备支出占比逐步替代。我们预计未来几年装备支出有望同比增长10%以上,“十四五”主要重点武器装备保持10-20%以上增长,部分重点领域复合增速超过20-30%。规模效应下,部分重点公司利润增速有望超过收入增速,利润增速有望超过30%。
  国防装备:当前首推整机!看好导弹、航发、军机、信息化等优质赛道
  国防装备:中长期看好导弹、航空发动机、军机、国防信息化等优质赛道;从短期景气度看,材料、零部件、系统(部装)和整机盈利依次传递,我们认为目前到了配置整机的时期。航空工业打造若干千亿市值公司,我们首推整机。1、国防整机重点看好:(1)洪都航空:防务产品+教练机龙头。(2)航发动力:航空发动机龙头。(3)中航沈飞:歼击机龙头。(4)中航西飞:运输机龙头。(5)中直股份:直升机龙头。(6)内蒙一机:陆军装备龙头。2、国防配套重点看好:中航重机、中航机电、中航光电、振华科技、高德红外、大立科技、红相股份、盟生电子(与通信联合)、盛路通信(与通信联合)、光威复材、钢研高纳、海特高新、利君股份。3、国防港股重点看好:中航科工。
  风险提示:国防板块短期涨幅较大、国防军工指数波动较大风险。
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《浙商证券-国防行业点评报告:中航推三年改革,打造若干千亿市值公司;首推整机!-210117.pdf》及浙商证券相关行业分析研究报告,作者邱世梁,王华君,张杨研报及国防装备上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!