安信证券-【3600和抱团】安信金工杨勇团队20210117【公众号研报】-210117

　　点击上方公众号可以关注哦！ 主要结论：3600与抱团 周期分析模型显示，当前市场或已进入高位震荡格局，但应该难有大幅下行风险。由缠论得到的结论也与此类似，若以走势区间内MACD柱子面积来描述走势力度，那么2020年3月份以来的上涨力度超过了2019年的上涨力度，这意味着2021年年初的上涨使得大盘走出了背驰段，随后即使有调整，调整风险也应该比较有限。 短期来看，由于市场连续几天的成交量都放量超过了1万亿，那么大盘2020年的高点3457将成为短期十分重要的支撑位。 如果看的更长一点，参考2020年下半年的价值中枢位置以及震荡区间下界，那么在未来比较长的一段时间内，3200-3300可能将成为大盘一个非常重要的支撑区域。 上期曾提到3600-3630是基于价值中枢理论得到的潜在阻力区域，如果没有流动性或基本面方面的重大变化，那么这一阻力区域的压力可能是相当大的。若要参考近几年类似的历史情境，或可把3600-3630这一区域的阻力含义与2016-2017年3300点附近的阻力含义进行类比。 基于这一类比可以得出两个猜想。第一，虽然3600可能是一个非常重要的阻力位，不至于轻易突破，但有关3600点的争夺可能在未来的一段时间还将持续。第二，即使是在一个结构化的行情中，3600也有可能像之前的3300一样，不至于是一轮指数行情的高点，而是下一波行情的中轴，所需要的或许只是时间而已，这一猜想不排除能在2021年实现。如果上述猜想成立的话，参考2016-2017年结构性行情的演变历程，当前的抱团可能还没到最终的终点。 关于各板块当下趋势状态的具体结论，可参考正文中的图片。 注：本系列周报中的周期分析模型，已开发成趋势先锋系统，欢迎下载“安信手机证券”-打开个股行情页面，亲试黑科技魅力。 ■风险提示：根据历史信息及数据构建的模型在市场急剧变化时可能失效。 摘要： 本期主要观点： 3600与抱团 主要结论来源 2.1 部分指数分析 2.2 宽基指数综合分析 2.3 行业指数综合分析 3. 关于该系列周报的几点说明 4. 风险提示 本期是《安信金工大市与行业研判》系列周报的第144期。上期我们认为3600-3630区域可能会是重要的阻力区域，目前来看比较符合预期。 主要结论：3600与抱团 周期分析模型显示，当前市场或已进入高位震荡格局，但应该难有大幅下行风险。由缠论得到的结论也与此类似，若以走势区间内MACD柱子面积来描述走势力度，那么2020年3月份以来的上涨力度超过了2019年的上涨力度，这意味着2021年年初的上涨使得大盘走出了背驰段，随后即使有调整，调整风险也应该比较有限。 短期来看，由于市场连续几天的成交量都放量超过了1万亿，那么大盘2020年的高点3457将成为短期十分重要的支撑位。 如果看的更长一点，参考2020年下半年的价值中枢位置以及震荡区间下界，那么在未来比较长的一段时间内，3200-3300可能将成为大盘一个非常重要的支撑区域。 上期曾提到3600-3630是基于价值中枢理论得到的潜在阻力区域，如果没有流动性或基本面方面的重大变化，那么这一阻力区域的压力可能是相当大的。若要参考近几年类似的历史情境，或可把3600-3630这一区域的阻力含义与2016-2017年3300点附近的阻力含义进行类比。 基于这一类比可以得出两个猜想。第一，虽然3600可能是一个非常重要的阻力位，不至于轻易突破，但有关3600点的争夺可能在未来的一段时间还将持续。第二，即使是在一个结构化的行情中，3600也有可能像之前的3300一样，不至于是一轮指数行情的高点，而是下一波行情的中轴，所需要的或许只是时间而已，这一猜想不排除能在2021年实现。如果上述猜想成立的话，参考2016-2017年结构性行情的演变历程，当前的抱团可能还没到最终的终点。 关于各板块当下趋势状态的具体结论，可参考正文中的图片。 ■风险提示：根据历史信息及数据构建的模型在市场急剧变化时可能失效。 2. 主要结论来源 2.1 部分指数分析 图1：上证综指-周期分析-2021.01.17 资料来源：wind，安信证券研究中心 图2：上证综指-缠论分析-2021.01.17 资料来源：wind，安信证券研究中心 图3：上证综指-价值中枢分析-2021.01.17 资料来源：wind，安信证券研究中心 图4：创业板指-周期分析-2021.01.17 资料来源：wind，安信证券研究中心 图5：沪深300-周期分析-2021.01.17 资料来源：wind，安信证券研究中心 2.2 宽基指数综合分析 图6：宽基指数综合分析-2021.01.17 资料来源：wind，安信证券研究中心 2.3 行业指数综合分析 图7：行业板块综合分析-2021.01.17 资料来源：wind，安信证券研究中心 3. 关于该系列报告的几点说明 1）本系列报告主要依托价值中枢理论、周期理论以及过去历史走势的统计规律，从定量的角度对各指数运行过程中可能存在的阻力和支撑位进行测算。考虑到价格波动具有较大的不确定性，基于历史走势得到的统计规律以及模型有可能发生失效风险，因此本系列报告中提到的任何点位都是一个区域的概念，仅仅只能作为分析参考，不能据此作为买入或卖出的投资建议。 2）本系列报告所用的数据均来源于WIND资讯终端，不涉及到任何未公开信息。 3）本系列报告定量分析所涉及的理论及模型简介： 周期理论：参考专题报告《【安信金工】黑科技原理揭秘之一：周期分析理论》 根据傅立叶变化的基本原理，大部分函数都可以分解成多个正弦或余弦周期函数的线性组合。我们试图从历史价格序列中提取出影响价格波动的主要波动周期，然后基于周期函数的波动特性，对当前的走势进行外推，从而得到相应周期波动假设下的目标位。 价值中枢理论：参考专题报告《【安信金工】黑科技原理揭秘之二：价值中枢理论》 如果一条重要的均线在某一个位置曾出现过较长时间、较明显的走平（横向移动）现象，或者几条重要均线在同一时间、同一点位相交，那么，这个点位就是价值中枢所在，平走的时间越长、参与的均线越多，这个价值中枢就越有效。价值中枢一旦形成，就会产生2个作用：先是阻挡或支撑，然后是价格中轴。根据“价格围绕价值波动”，找到价值后对价格运动的轮廓就能了然于胸。 回调比例：参考专题报告《【安信金工】黑科技原理揭秘之三：回调比例规律》 通过对走势过去一段时间的涨跌规律进行加权统计，可以得到该价格序列每次回调或反弹的比例特性，然后基于该比例特性对当前走势进行外推预判。 4. 风险提示与免责声明 根据历史信息及数据构建的模型在市场急剧变化时可能失效。 免责声明 本信息仅供安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本信息而视其为本公司的当然客户。 本信息基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本信息所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本信息发布当日的判断，本信息中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本信息所载资料、建议及推测不一致的信息。本公司不保证本信息所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本信息所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本信息的摘要或节选都不代表本信息正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本信息完整版本为准。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有信息中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本信息为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本信息可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本信息中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本信息不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本信息中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本信息版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本信息的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“安信证券股份有限公司研究中心”，且不得对本信息进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 【安信金工团队】 杨勇 Email：yangyong1@essence.com.cn 吕思江 Email:lvsj@essence.com.cn 马晨 Email:machen@essence.com.cn 侯向哲 Email:houxz@essence.com.cn 长按识别二维码可关注