兴业证券-建筑装饰：1月前2周中标金额同比上升9.9%，无新增专项债-210117

　　投资要点
　　l年初至7月17日，发改委基建项目累计申报232100.18亿元，同比上升83.76%。其中分类型看，电力项目41943.14亿元，交通项目68234.12亿元，水利项目121922.92亿元；分申报主体看，中央项目9737.55亿元，同比下降11.79%；地方项目222362.63亿元，同比增长92.90%。
　　本周（1月9日-1月15日），全国31个省市（包括新疆兵团，不包括西藏）共中标金额1343.93亿元，环比下降71.58%。1-12月份，23个省份累计中标项目金额69354.74亿元，较上年同期下滑2.50%，其中1月-12月中标金额分别同比变动15.6%、-70.4%、-22.1%、-10.3%、46.0%、-26.7%、18.0%、11.2%、6.5%、29.0%、8.0%、49.2%。1月份在春节假期影响下，增速依然达到15.6%，代表基建项目的投放进度在加快。2月同比下滑70.4%，主要是受到复工推迟的影响。3月、4月依然受到复工推迟影响，但下滑幅度已明显收窄。5月随着全面复工复产，招投标数据已有明显回升。6月由于去年同期基数较高，同比有所下滑，7月至12月再度回归两位数增长。
　　PPP中标情况：本周（1月9日-1月15日）共计落地16个，项目金额106.41亿元，环比下降40.75%。12月同比下降16.38%，2月受延迟复工影响，中标金额创历史新低，11月相比6到10月环比下降明显，12月环比明显回升。从行业分类来看，交通类占比35.18%，市政类占比29.25%，合计全部项目的64.43%。从项目参与方的所有制来看，央企、地方国企合计占比77.77%，仍是PPP项目的主力。
　　融资端：本周（1月9日-1月15日）无新增地方债，城投债净融资-259.87亿元。本周全国累计发行城投债451.60亿元，偿还额711.47亿元，净融资额-259.87亿元。
　　建筑上市公司重大订单情况：本周共有5家公司披露重大订单数据，中标金额合计85.58亿元，环比下降91.19%。已披露2020年11月中标数据的4家央企中标合计为4697亿元，同比增加55.6%。
　　中央经济会议强调要注重民生基础设施补短板，推动新型城镇化和区域协调发展。12月16日至18日，中央经济工作会议在北京举行，会议强调，要充分挖掘国内市场潜力，以改善民生为导向扩大消费和有效投资，完善支持社会资本参与的机制和政策，更加注重民生基础设施补短板，推动新型城镇化和区域协调发展。要全面推进乡村振兴，抓好农业生产，推进农村改革和乡村建设。要深化重点领域和关键环节改革，推进“放管服”改革，不断优化营商环境。要加强污染防治，不断改善生态环境质量。要做好基本民生保障工作，促进重点群体多渠道就业，持续改善人民生活。
　　风险提示：宏观经济下行风险、基建投资不及目标、地产销售持续下滑、项目推进速度迟缓、融资环境未能好转