侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32140747 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 期货研究 > 研报详情

中原期货-油脂油料日报:农业部报告利多落地 近期粕强油弱-210114

上传日期:2021-01-15 19:25:00  研报作者:李晨阳,李娜  分享者:jackyyi   收藏研报

【研究报告内容】


  宏观要闻
  我国外贸进出口连续 7 个月实现正增长, 2020 年全年进出口总额、出口总额双双创历史新高,国际市场份额也创历史最好纪录,成为全球唯一实现货物贸易正增长的主要经济体。据海关统计, 2020 年,我国货物贸易进出口总值 32.16 万亿元人民币,同比增长 1.9%。其中,出口 17.93 万亿元,增长 4%;进口 14.23 万亿元,下降 0.7%;贸易顺差 3.7 万亿元,增加27.4%。
  供需现状
  USDA1 月供需报告利多落地, 美新豆产量调低的同时,国内压榨及出口预估双双调高,期末结转库存如期下降至 7 年最低,同时调低阿根廷产量,全球大豆库存下调。当前美豆的低库存,南美阿根廷的天气仍是向上驱动因素。在巴西大豆大量上市之前,美豆极低的库存仍对价格形成较强的支撑,在春节前,美豆价格回落空间有限。 国内压榨量近期下降, 加上近期河北疫情卷土重来,部分地区豆粕供应运输受到影响,豆粕价格延续
  偏强。
  马来西亚棕榈油 1 月库存环比减 19%至 126.5 万吨,为 2007 年 6 月以来最低水平, 但降幅不及此前市场预估的 122 万吨, 市场预估马棕在 1-3月仍将维持低库水平。 目前下游需求旺盛,豆油库存已经下降至 88 万吨附近。春节前包装油备货旺季启动,油脂价格仍有支撑。
  逻辑分析
  从基本面角度看美豆价格仍有支撑,而国内豆粕价格跟随美豆走强。近期美豆及豆粕价格上涨超过了此前预期, 预计在南美大豆大量上市前回落空间有限, 加上疫情带来的不确定性,豆粕价格延续偏强。 油脂低库存叠加消费旺季,价格仍有支撑。
  策略建议
  1、上调豆粕价格区间,豆粕 05 合约在春节前维持 3450-3800 区间。
  2、豆粕 5-9 反套继续持有, 0 以上适当加仓
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《中原期货-油脂油料日报:农业部报告利多落地 近期粕强油弱-210114.pdf》及中原期货相关期货研究研究报告,作者李晨阳,李娜研报及上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!