中原期货-油脂油料周报：美豆继续拉涨 豆粕成交放量-210111

　　本期要点：
　　美豆方面： 美豆出口销售本周回落， 但美豆价格仍强。支撑美豆价格的两大核心因素： 1、美豆极低的库存和强劲的出口； 2、南美天气的不确定和极低的库存。在南美大豆大量上市之前将持续支撑美豆价格，豆粕价格回落空间有限，仍将延续偏强走势。
　　豆粕方面： 本周豆粕价格跟随美豆震荡上行。 上周油厂压榨量 168 万吨，压榨量连续三周下降，加上北方部分地区疫情复发，下游买家担心物流受到影响，春节备货提前启动，本周豆粕迎来久违放量，豆粕成交 227万吨。市场可能在巴西大豆上市之前借助美豆的低库存，炒作阿根廷天气，加上资金助推拉升外盘价格。
　　策略建议
　　1、 上调豆粕价格区间， 豆粕 05 合约在春节前大概率维持 3450-3800 区间。
　　2、 豆粕 5-9 反套继续持有， 0 以上适当加仓