中原期货-尿素周报：农需略有跟进，新单交投向好，期价区间震荡偏强。-210111

　　行情回顾：
　　截止 1 月 8 日，主力合约 UR2105 收于 1888 元/吨，周环比上涨57 元/吨，月环比上涨 108 元/吨。尿素开工稳中趋降，日产量继续窄幅下降。下游工需尤其复合肥开工增加，农业采购也有起色，拿货积极性稍有好转。但胶合板等需求偏淡，整体依旧较为偏弱，本周期货价格震荡上行。
　　供需现状：
　　本周国内尿素开工率 55.57%，环比下滑 2.32%，同比下滑 4.45 %。周产量为 84.79 万吨，平均日产量为 12.11 万吨，环比下滑 0.12%，同比下滑 3.67%。本周气头装置开工率 23.15%，环比上涨 1.12%。同比下降 8.73%。企业库存总量 36 万吨，环比减少 5.01%，同比减少 33.46%。
　　多地寒潮持续，天然气供应偏紧，气头装置短期开工难有明显提升。限电、保电煤之下煤头装置开工暂稳，原料价格较为坚挺。农业需求的增加拉涨一定的采购积极性，复合肥企业生产恢复后维持稳定，主发预收订单，但下游贸易商按需拿货，新增订单有限。板厂下周开始陆续停工放假，需求偏空。整体工业采购意愿一般，农需持续性有待观察，尿素供应端增加不明显，库存也处于低位，短期供需间的平衡或仍将保持。淡储承储任务继续，淡储需求仍是一个长期利好，对现货价格的支撑具有连续性。需求偏弱的预期使得下游对高价货源的谨慎较难转变。考虑到节前物流运输放假，下游采购节奏或加快，逢低进场备货采购，低价货源的价格重心上移。
　　策略建议：
　　05 合约仍建议区间震荡操作为主，注意冲高后回调压力