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平安证券-新能源汽车行业周报:欧洲电动车演绎翘尾行情-210112

上传日期:2021-01-12 19:29:00  研报作者:朱栋,余兵,王德安,陈建文,曹群海,吴文成  分享者:npef   收藏研报

【研究报告内容】


  欧洲电动车演绎翘尾行情。 2020 年 12 月德国、法国、挪威、英国、瑞典、意大利六国电动车销量合计 19.8 万辆,同比增长接近 4 倍;从累计交付量来看,除挪威外,其他五个国家都实现了 100%-300%的涨幅,德国电动车月度交付量再创历史新高,渗透率攀升至 27%。欧洲电动车年末翘尾,预计 20 年总销量超过 120 万辆,同比翻倍以上增长。 12 月上述六国销售的电动车中,纯电车型 11.4 万辆,插电车型 8.5 万辆,纯电占比 57.4%,较 11 月份提升 7.1pct。未来纯电车型的占比有望继续提升。
  12 月特斯拉、 ID.3 冲量。 12 月份特斯拉季末冲量,环比大幅增长,预计20 年特斯拉在欧洲地区交付规模在 10 万辆左右,同比下降约 20%。大众ID.3 从 8 月份开始交付, 9 月全球急速放量至 8287 台, 10 月和 11 月保持在万辆规模水平, 12 月大幅走高至 2 万台以上。预计 20 年大众 ID.3全球交付 5-6 万辆。
  行业动态: 蔚来发布首款轿车;卧龙电驱收到鑫可传动供应商定点函;璞泰来拟出资 5 亿元设立四川紫宸; 特斯拉在华超级充电站突破 700 站。
  投资建议: 随着政策端和车企端的加力,新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速,行业景气不断上行。建议关注以特斯拉为代表的新势力主线,以及大众等新车型的追赶进程,推荐龙头和二线弹性标的。 整车方面,推荐长城汽车、上汽集团、广汽集团,关注吉利汽车;电池材料方面,推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份;电机电控方面,建议关注卧龙电驱、汇川技术;锂电设备方面,建议关注先导智能和杭可科技;锂钴方面,建议关注华友钴业、盛新锂能。
  风险提示: 1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长,维持高增速将愈发困难,面向大众的主流车型的推出成为关键; 2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放,致使产业链各环节面临降价压力; 3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化,海外巨头进入国内市场的脚步正在加快,对产业格局带来新的冲击
 报告详细内容请查阅原报告附件
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