中原期货-尿素日报：下游稍有跟进，需求仍处胶着，期价区间震荡。-210108

　　宏观要闻
　　商务部部长王文涛谈2021年商务工作发力点：四方面着手激发消费潜力，提升传统消费能级，加快培育新型消费，完善消费市场体系，优化消费升级平台；将坚定不移扩大开放，持续放宽市场准入，落实新版外资准入负面清单和鼓励外商投资产业目录，推动增设服务业扩大开放综合试点，创新提升国家级经开区。
　　供需现状
　　供应方面，据卓创资讯统计，截止1月7日，国内尿素开工率55.57%，环比下滑2.32%，同比下滑4.45%。周产量为84.79万吨，平均日产量为12.11万吨，环比下滑0.12%，同比下滑3.67%。气头装置开工率23.15%，环比上涨1.12%，同比下滑8.73%。价格方面，出厂价格小幅调涨。
　　需求方面，复合肥企业开工率为45.52%，与上周增加1.41%，较去年同期增加6.93%，开工趋于稳定，下游农需略有跟进，基层铺货开展中。国内三聚氰胺企业开工率65.64%，环比提高0.24%，同比提升23.46%，装置开工维持在7成以下。北方下游板厂预计下周起将陆续停工，需求较为有限。
　　逻辑分析
　　今日尿素05合约收盘价1888元/吨，-7；持仓量69024，-3633；尿素09合约收盘价1781元/吨；-7；持仓量4247；+312。吉林、山东等地寒潮低温，电煤需求量上涨。气头开工率在2成左右，尿素产量与上周基本持平，但低于去年同期。复合肥企业拿货继续，但局部限电恐对生产再度造成影响。部分农需避免去年春节后情况再度发生，采购有所增加。河南、山东新单询价走货有增加，低价货源调涨，高价货源暂稳。板厂按计划要在下周起陆续停车放假。下游工业采购意愿偏弱，局部农需有所跟进，整体保持胶着。尿素库存降库幅度收窄，企业预收也基本维持在8天左右，企业在上周调整之后，本周挺涨心态明显。而且春季用肥备货之前，淡储需求仍是一个长期利好，对现货价格的支撑具有连续性。供需间的博弈在需求偏弱的环境下，供应量的增减或对价格的影响进一步提升。华北地区天气以及个别零星地区的疫情对物流运输造成一定压力，采购节奏或较以往加快，下游逢低进场备货采购意愿有望增加。
　　策略建议：
　　05合约短期继续区间操作为主，中线可尝试逢高参入空单。