信达期货-生猪期货上市首日,表现如何?【公众号研报】-210108

　　今天国内生猪期货在大商所首日挂牌上市交易，不过截至午间收盘，生猪期货主力合约跌超10%。另一方面，今日A股猪肉板块同步下跌，指数调整近3%，个股方面，正邦科技、新五丰、唐人神均跌超5%，天邦股份、大北农、金新农、新希望等均有不同程度下跌。 # 猪肉板块走弱，个股和生猪期货纷纷下跌 今日猪肉板块走弱，截至午间收盘，猪产业指数下跌2.91%报1478.80。指数成分股中，正邦科技、新五丰、唐人神均跌超5%，天邦股份、大北农、金新农、新希望等均有不同程度下跌。 另一方面，今日国内生猪期货首日在大商所挂牌上市交易。截至上午收盘，生猪期货总成交量67095手，总持仓量17930手，其中主力合约（LH2109）合计成交量61923手。主力LH2109合约上午收盘价27610元/吨，较挂牌基准价下跌10.01%。 #大商所公布生猪期货合约挂牌价 1月7日，大商所在官网公布生猪期货合约的挂牌基准价，其中，主力合约LH2109挂牌基准价为30680元/吨。 业内某期货公司发文指出，大商所公布的LH2109合约挂盘价30680元/吨处于偏高。文章表示，1月6日基本交割地河南生猪价格36400元/吨，目前看，期货大幅贴水现货。当前生猪现货价格高位的原因在于： 1、供应端生猪产能虽然在恢复，但出栏仍处于相对低位，需求则在季节性带动下快速恢复，供需错配。 2、猪价季节上涨导致养殖户压栏，阶段降低供应。 3、疫情导致冻肉压港，供应受阻。展望春节前，我们预计住家上行空间有现货高位区间偏弱运行。 逻辑如下：年关将近，前期压栏生猪年前集中出栏；生猪出栏均重增加，增加猪肉供应；高猪价抑制需求，反向传导抑制猪价；近期储备肉投放频次、投放量增加。 预计后期基差修复更多以现货下跌为主。 该期货公司还表示，展望2021年度，猪价进入周期下行通道，价格重心下移，年度猪价有望重回25元/KG以下，但下跌走势较难一蹴而就。 也有其他期货公司认为，长周期来看，生猪产能恢复势头持续，猪价进入周期下行通道，价格重心下移，但下跌较难一蹴而就。预计2021年价格仍会呈现一个“W”型季节性规律，但亦会受到短期情绪以及疫病等因素扰动。初判春节前猪价整体维持高位运行，局部地区新冠疫情反复对于出栏节奏影响需关注。春节后2-4月有望季节性下滑，此外市场也关注这期间冻品出库压力。按照季节性5-6月或迎来低点，但2020年冬季仔猪死亡或为届时出栏提供不确定性。 8-10月间呈现季节性冲高回落，至年末迎来传统旺季反弹。长期价格取决于产能恢复情况，预计2021年供应依然存在缺口，产能稳步恢复。关注小体重猪比例以及非瘟控制情况。而短期价格多受季节性、出栏节奏变化的影响，关注规模场的出栏计划，被动/主动压栏导致的出栏体重、大体重猪比例。另外疫情与政策的不确定性、养殖户短期心态的变化也会影响短期的供应，也需持续关注。 #生猪期货首日挂牌上市 1月8日，国内生猪期货首日挂牌上市，在挂牌仪式上，中国证监会副主席方星海致辞表示，生猪是我国最大的农副产品，同时也是我国第一个活体期货品种，是期货市场和生猪业界关心关注并期盼已久的大事。党中央、国务院高度重视生猪稳产保供工作。生猪期货上市将进一步填补我国畜牧期货品种空白，与玉米、豆粕等期货期权一起，形成从种植、加工到养殖的完整产业链条的价格风险管理工具体系，可以服务的产业规模达数万亿元，有利于促进畜牧养殖业健康发展。随着生猪期货价格发现和套期保值功能的逐步发挥，养殖企业可以利用期货价格安排生产计划，并利用期货市场对冲现货风险，进而推动生猪产业实现“稳价”、“保供”，压减“猪周期”波幅，促进产业平稳有序发展。 大连商品交易所党委书记、理事长冉华在上市仪式表示，早在2001年，大商所就启动生猪期货研发，20年间，我国生猪产业发生了翻天覆地的变化。曾经困扰我们的生猪现货品种多样、缺乏质量标准，活体交割流程复杂、争议调解难等重大课题，伴随着产业的壮大成熟，以及我们一系列制度创新和科技支持得以有效解决，为生猪期货的上市提供了现实可能。 同时，牧原集团董事长秦英林称，上市生猪期货是养猪行业发展的需要。同时，生猪期货上市也标志着养猪产业发展进入了市场化的高级阶段。生猪期货专业人才进入生猪行业，能够早期发现价值，预判价格，引导生产，缓解企业猪周期阵痛，规避生产和经营风险，让更多的养猪人受益，为养猪行业有序平稳发展做贡献。同时也能稳定市场供给，让更多的消费者受益。 · END · 文章转自:中国基金报(ID:chinafundnews) 见习记者 云龙 免责声明 本信息转载自第三方平台，仅为投资者教育之目的，不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策。我们力求本信息准确可靠，但对信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任。 往期推荐 生猪期货明日上市，这些准备一定要做好！ 今年玉米要唱重头戏！ 橡胶供需边际趋好预期，价格震荡向上为主 生猪期货即将上市，这份年度产业报告，务必要读！ 点击 阅读原文 获取每日保证金表