中原期货-尿素日报：产量保持稳定，成交氛围提升，期货价格冲高。-210107

　　宏观要闻
　　央行定调2021年十大重点工作，其中明确：稳健的货币政策要灵活精准、合理适度；落实碳达峰碳中和重大决策部署；将主要金融活动等纳入宏观审慎管理，加强互联网平台公司金融活动的审慎监管；严密防控外部金融风险；实施好房地产金融审慎管理制度，完善金融支持住房租赁政策体系；稳妥开展数字人民币试点测试。
　　供需现状
　　供应方面，据卓创资讯统计，截止1月7日，国内尿素开工率55.57%，环比下滑2.32%，同比下滑4.45%。周产量为84.79万吨，平均日产量为12.11万吨，环比下滑0.12%，同比下滑3.67%。气头装置开工率23.15%，环比上涨1.12%，同比下滑8.73%。价格方面，出厂价格小幅调涨。
　　需求方面，复合肥企业开工率为45.52%，与上周增加1.41%，较去年同期增加6.93%，开工趋于稳定，下游农需略有跟进，基层铺货开展中。国内三聚氰胺企业开工率65.64%，环比提高0.24%，同比提升23.46%，装置开工维持在7成以下。北方下游板厂预计下周起将陆续停工，需求较为有限。
　　逻辑分析
　　今日尿素05合约收盘价1895元/吨，+43；持仓量72657，+14836；尿素09合约收盘价1788元/吨；+25；持仓量3935；+946。气头开工率仍在2成左右，尿素产量与上周基本持平，但低于去年同期。复合肥企业拿货继续，下游部分农需避免去年春节后情况再度发生，采购有所增加。河南、山东新单询价走货有增加，低价货源调涨，高价货源暂稳。板厂按计划要在下周也就是本月中下旬陆续停车放假。下游需求而言，工业采购意愿偏弱，局部农需有所跟进，整体保持胶着。尿素库存降库幅度收窄，企业预收也基本维持在8天左右，企业在上周调整之后，本周挺涨心态明显。而且春季用肥备货之前，淡储需求仍是一个长期利好，对现货价格的支撑具有连续性。供需间的博弈在需求偏弱的环境下，供应量的增减或对价格的影响进一步提升。华北地区天气以及个别零星地区的疫情对物流运输造成一定压力，采购节奏或较以往加快，下游逢低进场备货采购意愿有望增加。
　　策略建议：
　　05合约短期继续区间操作为主，注意冲高之后回调压力。