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中原期货-螺纹热卷日报:成本支撑坚实 钢价维持偏强-210107

上传日期:2021-01-08 15:50:00  研报作者:刘培洋,彭博涵  分享者:melody02365   收藏研报

【研究报告内容】


  宏观要闻
  5 日,欧佩克+达成基本维持石油产量的协议,沙特阿拉伯意外宣布将在2、 3 月份自愿大幅减产 100 万桶/日,其他 OPEC+成员国则保持产量稳定或小幅增产。
  供需现状
  现货方面, 1 月 7 日成材原料偏强:全国螺纹钢均价 4422 元/吨, 环比持平;上海热卷 4.75mm 报价 4680 元/吨,环比涨 80;原料方面,连云港 PB 61.5粉矿报价 1120 元/湿吨,环比跌 3 元;钢厂废钢 26 涨 3 跌,涨幅 10-100 。期货方面,黑色系日内重心持续上移,螺纹 05 合约收于 4455 元/吨,涨 1.78%;热卷 05 合约收于 4657 吨, 涨 3.08%。
  逻辑分析
  本周钢联数据, 五大材供应库存增加,需求减少,数据转弱匹配淡季,但热卷螺纹表需不降反增好于预期。具体看,螺纹产量降 0.78 万吨,总库存增 33 万吨,主要是社库增加,表需 316 万吨,不减反增 2 万吨,消费表现超预期;热卷产量降 1.89 万吨,总库存增 10.4 万吨,表需 320.7 万吨,环比增 0.2 万吨。
  经过节前价格高位回落,目前成材价格趋同, 如果远月继续大幅回落,基于成材高成本和低库存的现状,以及经济持续复苏的向好修复,钢材供需双旺,年后仍有上行空间,因此当前可依托成本布局 05 合约多单。 此外,螺纹即时利润已经超过热卷, 后续铁水产量可能向长材流转,板材供应压力减少,需求受制造业向好趋势支撑,卷螺价差中长期仍以扩张为主。
  策略建议
  05 多卷空螺在价差 50-100 以内逢低建仓;热卷 5-10 正套逢低建仓。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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