中原期货-螺纹热卷日报：成本支撑坚实 钢价维持偏强-210105

　　宏观要闻
　　近日央行、住建部召集重点房企举行座谈会，与会房企除了去年9月已参与融资新规试点房企，亦包括部分去年未参与试点的房企。知情人士称，融资“三条红线”试点有望扩围。2020年8月20日央行、住建部与12家房企在京座谈，9月融资“三条红线”新规在12家房企试点实施，监管部门要求试点房企在2023年6月30日前完成降负债目标
　　供需现状
　　现货方面，1月5日成材原料偏强：全国螺纹钢均价4421元/吨，环比涨19元；上海热卷4.75mm报价4600元/吨，环比涨10；原料方面，连云港PB61.5粉矿报价1120元/湿吨，环比涨34元；钢厂废钢51涨0跌，涨幅20-100。期货方面，商品涨多跌少，焦矿继续领涨黑色系，成材同样偏强运行，螺纹05合约收于4397元/吨，涨0.32%；热卷05合约收于4494吨，涨0.04%。
　　逻辑分析
　　工信部称要坚决压缩粗钢产量，中长期利空原料焦矿，但当下钢厂产能利用率整体较高，原料短期紧缺格局持续，焦炭第12轮提涨落地，钢材成本支撑坚实。经过节前价格高位回落，目前成材价格趋同，如果远月继续大幅回落，基于成材高成本和低库存的现状，以及经济持续复苏的向好修复，钢材供需双旺，年后仍有上行空间，因此当前可依托成本布局05合约多单。此外，螺纹即时利润已经超过热卷，后续铁水产量可能向长材流转，板材供应压力减少，需求受制造业向好趋势支撑，卷螺价差中长期仍以扩张为主。
　　策略建议
　　05多卷空螺在价差50-100以内逢低建仓；热卷5-10正套逢低建仓。