中原期货-尿素日报：现货产量微增，新单交投温和，期货价格维持震荡。-210104

　　宏观要闻
　　农业农村部：加快启动实施种源“卡脖子”技术攻关，保持水稻、小麦等品种的竞争优势，缩小玉米、大豆、生猪、奶牛等品种和国际先进水平的差距；务必确保全年粮食产量稳定在 13000 亿斤以上，并力争稳中有增。
　　供需现状
　　供应方面，据卓创资讯统计， 截止 12 月 31 日， 国内尿素开工率 57.89%，环比上涨 2.75%，同比下滑 4.95%。周产量为 84.89 万吨， 平均日产量为 12.13 万吨，环比上涨 2.75%，同比下滑 4.95%。气头装置开工率 22.03%，环比下滑 2.54%，同比下滑 10.32%。 价格方面， 现货价格整体持稳，部分出厂价格窄幅调整。需求方面， 复合肥企业开工率为 44.11%， 与上周增加 10.71%，较去年同期增加 5.52%。 前期环保限产地区生产有所恢复。 本周国内三聚氰胺企业开工率 65.40%，环比提高 0.8%，同比提升 12.47%，装置开工维持在 7 成以下。北方下游板厂预计在 1 月中下旬陆续停工，需求较为有限。
　　逻辑分析
　　今日尿素 05 合约收盘价 1841 元/吨， +10； 持仓量 52515，+4413； 尿素 01 合约收盘价 1750 元/吨； -7； 持仓量 3556； -110。多地空气质量好转，下游复合肥企业生产快速恢复，主发预收订单，但下游贸易商按需拿货，新增订单有限。西南地区因为气头装置产量低，局部货源出现紧张，肥企拿货积极性尚可。板厂计划在1 月中下旬陆续停车放假，需求也偏利空。工业采购意愿不佳，供应端尿素日产量回升，外加元旦前部分下游采购一定货源后新单需求趋弱，个别现货价格窄幅调整。目前尿素库存仍处低位，预收也能平均维持在 8 天左右，企业暂时销售压力一般，元旦之后淡储承储任务也将衔接，淡储需求仍是一个长期利好，对现货价格的支撑具有连续性。若日产继续回升，需求持续偏弱，下游对高价货源的谨慎态度将进一步刺激价格走势。但考虑到节前物流运输放假，下游采购节奏或加快，逢低进场备货采购。
　　策略建议：
　　0 1 合约进入交割月， 05 合约短期区间震荡