中原期货-甲醇日报：价格持续修复，偏空逻辑不改-210104

　　宏观要闻
　　俄罗斯副总理诺瓦克表示， 新冠疫苗的最新进展支持全球石油市场； 洛佩西连任美国众议院议长， 民主党众院优势微弱。
　　供需现状
　　供应方面， 国内外甲醇企业产量及开工率同步上升，国内新增产能投产明显，供给增加；需求方面，传统下游需求全面下降，开工率大幅下滑， CTO 开工率出现一定回升，华东 MTO 变化不大。在供给提高，需求下降的作用下，库存端大幅累库，港口更为明显。
　　逻辑分析
　　海外限气影响下伊朗甲醇存继续减产预期，而国内方面神华榆林、延长中煤二期新产能的投产对供给影响较大，总体供给上升趋势较强。上游天然气价格继续走弱，下游利润部分亏损、多数收窄，加之春节临近，预计整体需求仍将走弱。另一方面，疫情暂时未见明显好转，宏观面支撑不足，结合基本面多空消息交错，预计短期甲醇市场或整理为主，震荡偏弱。
　　策略建议
　　谨慎偏空， 05 合约 2600 为压力价格位， 2450 以上考虑布局空单；中期可考虑 5-9 反套。