中原期货-螺纹热卷日报：寒潮来袭抑制钢需 钢价高位回落-201229

　　宏观要闻
　　美国白宫证实，特朗普签署了总规模为9000亿美元的新冠纾困法案和政府拨款法案。特朗普称，希望美国人民获得更多资金，国会周一将就提高支票纾困至2000美元/人进行投票。
　　供需现状
　　现货方面，12月29日成材原料继续回落：全国螺纹钢均价4370元/吨，环比跌25元；上海热卷4.75mm报价4560元/吨，环比跌50；原料方面，连云港PB61.5粉矿报价1115元/湿吨，环比跌10元；钢厂废钢25跌7涨，跌幅20-50。期货方面，今日工业品普跌，黑色系偏弱运行，螺纹05合约收于4234元/吨，跌0.24%；热卷05合约收于4401吨，跌0.38%。
　　逻辑分析
　　上周钢联数据，五大材供需库存齐下降，淡季压力逐渐凸显。具体看，螺纹产量降2.2万吨，总库存降25万吨，表观消费372万吨，小幅回落但整体表现不差。热卷产量降3.66，总库存降7.74，表观消费333，降0.32万吨。周内产量出现回落，供应压力较小；钢材库存去化力度依然不错，季节性也符合淡季走势，且卷螺社库降幅要小于厂库，反映终端消费放缓。上周黑色系冲高回落，主要是海外疫情反复+周初暴力拉涨后的获利了结所致，目前市场逐渐进入节前冬储逻辑，本周全国多地将迎来大幅降温，对下游施工将产生较大影响，盘面表现或转弱，如果远月出现大幅回落，可依托电炉成本布局05合约多单。
　　策略建议
　　远月多卷螺差减仓；热卷5-10正套逢低减仓。