川财证券-电力环保行业周报：中俄最大核能项目签署，关注核电审批重启-180610

　　川财周观点
　　今年以来，全社会用电量增速保持在高位，1-4 月份，同比增长 9.3%，随着夏季用电高峰临近，火电出力预期将继续扩大，煤炭需求将同步攀升，煤炭价格上涨压力较大。近期在国家发改委等部门的调节下，煤炭价格有所回落，但短期仍将保持震荡的格局， 根据中电联公布的最新一期中国沿海电煤采购价格指数显示，电煤价格止跌反弹，环比变化-2-34 元/吨不等。长期来看，随着政府调控政策的落地，煤炭价格有望运行在合理区间，火电企业成本预期将逐渐下降，可关注业绩弹性较大的优质火电龙头企业，相关标的有华能国际、华电国际。近日中核集团与俄罗斯国家原子能集团签署了迄今为止中俄最大的核能合作项目，计划在田湾和徐大堡厂址合作建设 4 台 VVER-1200 型三代核电机组，并将在中国示范快堆项目中开展设备供货和技术服务合作。 2018 年核电行业利好频现，三门一号机组、台山一号机组接连获准装料，预计年内有望实现商运。上述一揽子合同的签订，将有望进一步推动核电新项目审批重启，可关注 A 股唯一核电运营标的中国核电。
　　市场表现
　　本周电力行业指数下跌 1.44%,公用事业指数下跌 1.65%,沪深 300 指数上涨0.24%。各子板块中，火电指数下跌 2.74%，水电指数块上涨 0.66%，电网指数下跌 0.20%。个股方面，周涨幅前三的股票分别是福能股份、滨海能源、嘉泽新能，涨幅分别为 5.84%、5.25%、4.92%；跌幅前三的股票分别是甘肃电投、华能国际、联美控股，跌幅分别为 9.59%、7.46%、6.30%。
　　行业动态
　　1、山西省发改委下发《关于降低我省一般工商业用电价格的通知》，决定自 2018年 4 月 1 日起，降低山西电网一般工商业用电价格每千瓦时 1.59 分。（北极星电力网）2、国家电网能源研究院预计上半年全国全社会用电量同比增长 9%左右。（中国能源网）3、核安全局局组织检查组对台山核电厂 1 号机组首次临界准备情况进行了核安全检查。检查结果表明，该机组已基本具备首次临界条件。（北极星电力网）
　　公司公告
　　宁波热电（600982）：公司与湖南省津市市人民政府签订关于湖南津市高新区热电联产项目开发建设的合作框架协议； 华能国际（600011）：公司已于近日完成了 2018 年度第九期超短期融资券的发行。本期债券发行额为 40 亿元人民币，期限为 180 天，发行利率为 4.05%。
　　风险提示：电力需求不及预期；行业政策实施不及预期。