万和证券-环保行业事件点评：臭氧与PM2.5协同治理攻关预研开始，VOCs排放或再收紧-201221

　　12 月 18 日， 生态环境部大气攻关项目管理办公室组织召开了臭氧与PM2.5 复合污染协同防控科技攻关预研课题启动会，要求准确把握预研工作的定位和主要任务，梳理前期工作积累，补齐研究短板，有效服务大气环境管理和大气污染治理；深化沟通交流、数据共享与成果集成机制，为明夏臭氧污染防治攻坚战提供科技支撑。
　　臭氧污染日益突出，防治行动持续推进。2012 年修订实施的《环境空气质量标准》增加了臭氧控制标准。2013 年起环保部在 74 个重点城市开展臭氧污染监测并公开发布，2015 年扩展至 338 个地级及以上城市。2017 年 8 月环境保护部表示臭氧污染已被纳入大气污染防治工作议事日程。 2018 年 12 月珠三角 PM2.5 和臭氧综合防控技术与精准施策示范项目启动。今年 11 月本次臭氧与 PM2.5 复合污染协同防控科技攻关预研课题开始征集，实施周期至 2021 年 3 月末。该批课题将对明年夏季气温、光照回升时的臭氧治理行动提供支持，并可能作为未来的技术研发基础，乃至为十四五阶段的大气治理提供路线指引。
　　VOCs 作用关键， 全流程方案推动各地巡查减排。 根据 2018 年和 2019年发布的两项有关国内城市臭氧污染的研究，PM2.5 颗粒通过对超氧化氢、 氮氧化物和挥发性有机物（VOCs） 的吸收影响臭氧的生成，需要协同 PM2.5、 氮氧化物与 VOCs 减排比例以控制臭氧水平。 量化结果显示，VOCs 特别是高活性芳香烃浓度对臭氧水平有着关键影响。今年 6 月份，生态环境部在《“十三五”挥发性有机物污染防治工作方案》基础上印发了《2020 年挥发性有机物治理攻坚方案》，将控制 VOCs 作为解决臭氧污染的重要手段，从化工原材料配方、运输储存条件到使用技巧进行了全方面的规划。自 6 月份起山西等省开展了巡查减排措施，预计未来严监管、低排放将成为常态。正值国六推行，汽车尾气治理打开新空间。根据 2018 年发布的《我国典型城市群 O3污染成因和关键 VOCs 活性解析》，机动车尾气和汽油挥发是城市 VOCs 的主要来源，占 30%-50%，其次则是溶剂与涂料使用，占 10%-20%。近期机动车排放“国六”标准正在逐步实施，对包括碳氢化合物在内的多个指标提出了高于欧盟的排放标准，尾气后处理成为必需手段，或成 VOCs 减量新空间。
　　投资建议与逻辑：关注工业尾气与汽车尾气双线治理。建议关注远达环保、清新环境等工业尾气处理领域企业和艾可蓝、奥福环保等汽车尾气处理产业链企业。监测设备增量空间明显。除各类传统监测设备外，国六新规下所有车型必须配备的车载诊断系统将是新的增量市场，建议对盈峰环境等设备企业和锐明技术等车载信息系统企业加以关注。
　　风险提示：产业政策变化；行业竞争加剧；产业发展不及预期。