中原期货-油脂油料日报：美豆出口表现强劲 豆粕大幅上涨-201221

　　宏观要闻
　　美国国会就9000亿新冠疫情援助计划达成协议，目的在于提振美国的医疗体系，以及刺激在新冠疫情重压下陷入困境的经济。法案计划包括向个人直接支付600美元，以及给每个受疫情影响而失业的美国人每周提供300美元补助。
　　供需现状
　　全美油籽加工商协会发布的报告显示美豆11月压榨量创历史第三高水平，美豆出口销售净增92万吨，较一周前增加62%，较前四周均值增加20%，销售数据超预期。在南美大豆上市之前，美豆极低的库存仍对价格形成较强的支撑。距离巴西大豆上市越来越近，市场对于南美天气的担忧下降，天气炒作的空间减小，美豆上行持续性料难长久。
　　马来西亚11月棕榈油库存156万吨，整体库存水平仍然极低，对油脂价格形成支撑。马棕12月前15日出口环比增加9%左右，出口良好加上产量下降，预计马来西亚棕榈油库存在12月份继续下降。目前下游需求旺盛，豆油库存未来继续下降至100万吨以下是大概率事件。春节前包装油备货旺季即将启动，油厂挺价意愿较强，油脂自身基本面仍有支撑。
　　逻辑分析
　　从基本面角度看美豆价格仍有支撑，而国内豆粕价格今日强势反弹，预计接下来豆粕价格经过反弹后继续上行空间有限，维持区间震荡，大概率在3000-3300区间震荡。
　　策略建议
　　1、豆粕单边近期震荡思路对待，05合约3000-3300区间震荡。
　　2、豆粕5-9反套在-20至0附近入场，继续持有。