国信证券-邮储银行-601658-事件快评：直销银行成立有望带来增量价值-201221

　　邮储银行(601658)
　　事项：
　　2020年12月21日邮储银行发布公告，拟出资50亿元设立全资直销银行子公司中邮邮惠万家银行。我们认为邮储银行成立直销银行，有望在覆盖新客户和挖掘老客户价值方面为公司带来增量价值，而邮储银行在互联网金融方面有经验积累，则有望更好地推动直销银行发展。与其他互联网银行相比，我们认为邮储银行有望通过线上线下联动的方式，更好地服务普惠客户。邮储银行基本面稳中向好，我们维持此前盈利预测不变，预计2020~2021年净利润608亿元、668亿元、761亿元，对应EPS为0.63元、0.70元、0.80元，对应当前股价PB为0.7x、0.6x、0.6x，维持“买入”评级。