安信证券-【新能源金属|第50周周报】11月新能源汽车销量翻倍,继续全面看好锂钴稀土磁材-201214

　　核心观点 ■一周回顾：本周锂盐上涨、钴盐价格维持稳定，A股能源金属标的继续上行。本周MB标准级钴收于15.5~15.9美元/磅，周环比基本维持稳定；国内硫酸钴和四氧化三钴价格分别为5.40和20.75万元/吨，周环比持平和下跌1%。国内工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、氢氧化锂价格分别为43,000、46,500、40,750元/吨，周环比分别上涨4.9%、3.3%、0%。LME镍价为17,335美元/吨，本周上涨6.06%；国内镍价和国内硫酸镍价格分别130,400和30,500元/吨，较上周分别上涨9.21%和持平。A股能源金属标的股价表现良好，江特电机和威华股份涨幅均超过10%，海外氢氧化锂标的Livent、Pilbara、银河资源等亦录得上涨。 ■行业观点：国内11月新能源汽车销量翻倍，新能源汽车景气度继续上行。本周，中国汽车工业协会发布11月汽车产销数据，11月份我国新能源汽车销量完成20万辆，同比增长104.9%，单月销量第5次刷新了历年11月历史记录，其中纯电动车型11月销量15.4万辆，同比增长136.8%，环比增长25.2%，插电式混合动力车型11月销量3.2万辆，同比增长137.6%，环比增长21.5%。 ■洛阳钼业以5.5亿美元收购Kisanfu铜钴矿95%权益，将进一步提升钴资源领域话语权。Kisanfu铜钴矿将成为洛阳钼业的又一个世界级资产，其探明+控制资源量约1.70亿吨矿石，铜平均品位约1.72%，含铜金属约628万吨；钴平均品位约0.85%，含钴金属量约310万吨，仍有进一步扩大资源量的潜力。洛阳钼业收购Kisanfu铜钴其意义主要体现在三个方面：1）将进一步提升公司在全球钴资源领域的话语权；2）与Tenke项目产生显著协同效应；3）增加就业加强政府关系。 ■钴：钴盐价格坚挺，硫酸钴价格具备支撑。本周MB价格和国内钴价基本维持稳定，下游新能源汽车需求向好，硫酸钴价格具备支撑，电解钴库存承压，价格以维稳为主，受到12月传统采购淡季影响下游需求疲软，四氧化三钴略有下跌。 ■锂：碳酸锂报价上涨，供给端持续偏紧。本周工业级、电池级碳酸锂价格继续上涨，主要因短期供需格局改善。氢氧化锂需求维持正常，但随着电池级碳酸锂价格不断上涨，氢氧化锂价格具备一定支撑力度。随着天气转冷限制青海地区供应及下游新能源汽车热度持续，碳酸锂出厂价有望进一步上调。 ■镍：欧美货币宽松加码，镍价大幅拉升。本周LME价格环比上涨6.06%，宏观层面，欧美政府加码货币宽松预期兑现、疫苗进展顺利带动经济复苏预期，供需层面，市场对镍价普遍预期向好。镍矿价格坚挺，市场交易清淡，进入12月镍矿港口库存继续上升。不锈钢处于淡季，大厂以低价试探市场，价格有所企稳。硫酸镍价格环比持平，预计在需求边际改善背景下短期价格稳中向好。 ■稀土永磁：稀土价格有所回调，磁材继续上涨。本周钕铁硼价格上涨0.8%，随着上游持货商获利回吐，稀土上游实际成交价格有所下调。 ■投资建议：1）钴：继续看好铜钴价上涨和正极材料纵向一体化趋势，建议关注华友钴业，寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业、格林美、道氏技术等；2）锂：碳酸锂提价逻辑有望延续，支撑氢氧化锂价格，锂行业标的股价表现亮眼，建议关注赣锋锂业、天齐锂业，盛新锂能、雅化集团等；3）稀土永磁：高性能钕铁硼磁材需求直接受益于新能源车产销回暖，建议关注正海磁材、中科三环、金力永磁、大地熊、宁波韵升和安泰科技。4）镍：高镍三元趋势下镍需求前景向好，建议关注盛屯矿业、华友钴业、合纵科技等。 ■风险提示：1）全球新能源汽车产销年末下滑；2）全球5g智能手机产销不及预期；3）锂新增供应超预期；4）国外疫情的爆发影响供需。 1. 一周行情回顾 1.1本周碳酸锂延续上涨，A股能源金属标的继续上行 本周MB标准级钴收于15.5~15.9美元/磅，周环比基本维持稳定；国内硫酸钴和四氧化三钴价格分别为5.40和20.75万元/吨，周环比持平和下跌1%。国内工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、氢氧化锂价格分别为43,000、46,500、40,750元/吨，周环比分别上涨4.9%、3.3%、0%。LME镍价为17,335美元/吨，本周上涨6.06%；国内镍价和国内硫酸镍价格分别130,400和30,500元/吨，较上周分别上涨9.21%和持平。A股能源金属标的股价表现良好，江特电机和威华股份涨幅均超过10%，海外氢氧化锂标的Livent、Pilbara、银河资源等亦录得上涨。 1.2. 能源金属上市公司股价表现 本周我们跟踪的国内能源金属标的继续上涨，锂标的总体表现亮眼，江特电机、威华股份涨幅居前，钴标的华友钴业、寒锐钴业继续上行。海外市场能源标的Livent、Pilbara、银河资源大幅上涨，Altura进入破产管理，股票停牌。 1.2.1. A股：能源金属标的上涨为主 1.2.2. 海外：主要标的保持增长 2. 行业观点：11月新能源汽车销量翻倍，关注具备资源话语权标的 国内11月新能源汽车销量翻倍，新能源汽车景气度继续上行。本周，中国汽车工业协会发布11月汽车产销数据，11月份我国新能源汽车销量完成20万辆，同比增长104.9%，单月销量第5次刷新了历年11月历史记录，其中纯电动车型11月销量15.4万辆，同比增长136.8%，环比增长25.2%，插电式混合动力车型11月销量3.2万辆，同比增长137.6%，环比增长21.5%。 洛阳钼业收购刚果Kisanfu铜钴矿95%的权益，交易对价相对较低。12月13日洛阳钼业发布公告，其香港全资子公司洛钼控股与自由港公司(Freeport-Mcmoran Exploration Corporation)达成股份购买协议。公司将以5.5亿美元总价间接收购自由港公司位于刚果金待开发的Kisanfu铜钴项目95%的权益，对应92.2美元/吨的铜权益资源量，对比近期的铜钴矿收购项目，本次交易价格处于较低水平。 Kisanfu潜力巨大，为世界上最大、品位最高的未开发铜钴矿项目之一。Kisanfu铜钴矿总资源量约3.65亿吨矿石，探明+控制资源量约1.70亿吨矿石，铜平均品位约1.72%，含铜金属约628万吨；钴平均品位约0.85%，含钴金属量约310万吨。Kisanfu铜钴矿资源量丰富，且钴矿石平均品位相对较高，且当前勘探深度以下还有成矿能力，仍有进一步扩大资源量的潜力，将成为洛阳钼业的又一个世界级资产。 洛阳钼业将Kisanfu铜钴矿收入囊中，其意义主要体现在三个方面。（1）作为仅次与嘉能可的全球第二大钴生产商，并购优质铜钴矿将进一步洛阳钼业在全球钴资源领域的话语权。（2）将与公司Tenke项目产生显著协同效应，2016年公司收购Tenke铜钴矿，经过多年运营积累了先进的技术和管理经验，将为Kisanfu项目的运营提供有力帮助。（3）增加就业加强政府关系，Kisanfu项目将进一步兑现公司对当地政府的承诺，为刚果金提供创造就业机会、增加政府税收等实际利益。 3. 钴：钴盐价格坚挺 3.1. 产业总结 SMM：钴方面，电解钴及钴粉价格偏弱，零单采购需求低迷，电解钴国内现货库存承压。电池材料需求较好，少许硫酸钴、氯化钴供应商报价上调，传导较艰难。采购淡季，四氧化三钴、钴酸锂价格微跌。 百川：欧美市场金属钴现货成交量仍将保持现有水平，现货成交价格仍有可能出现疲软状况，但钴原料价格仍将继续保持较高的水平，原料现货报盘有可能维持在 12.8-13 美元/磅左右。国内需求商少量需求仍在，成交量逐步增加，钴中间品价格或将微涨。国内市场12月整体价格偏弱，采购淡季影响仍在。上游端钴中间品价格相对坚挺，下游钴盐价格平稳，四氧化三钴成交价格微微走弱。 安信有色总结：本周钴盐总体价格坚挺，下游新能源汽车行业需求向好，硫酸钴价格具备支撑，电解钴库存承压，价格以维稳为主，受到12月传统采购淡季影响下游需求疲软，四氧化三钴略有下跌。 3.2. 价格 3.3. 供给 3.4. 库存 3.5.进出口 4. 锂：锂盐报价上涨 4.1. 产业总结 SMM：锂方面，锂价持续高幅上行，主因下游材料端需求大幅上涨，12月部分锂盐厂暂停签单，现货资源较少，预计中小型材料厂小批量成交价格或将达5万元/吨。 百川资讯：本周国内碳酸锂市场价格继续上涨，国内工业级碳酸锂市场价格上涨，厂家报价逐渐上涨，市场商谈重心上扬，随着青海地区厂家的减产影响，市场货源供应紧张，厂家库存水平逐渐下滑，但上涨空间有限。国内电池级碳酸锂厂家报价上涨，市场受到工业级碳酸锂价格上涨的影响，市场看涨情绪逐渐上扬，同时市场的货源供应逐渐紧张，大厂库存水平降至低位，预计碳酸锂价格或将继续上涨，上涨空间在0.01-0.1万元/吨之间。 安信有色总结：本周碳酸锂价格继续上涨，碳酸锂库存水平持续下降，供给端紧张，下游材料需求景气度上行，价格仍有上行空间。氢氧化锂高库存量较高，碳酸锂支撑氢氧化锂价格稳定。 4.2. 价格 4.3. 供给 4.4. 库存 4.5. 进出口 5. 镍及磁材：硫酸镍大幅拉升，钕铁硼继续上涨 5.1. 镍：欧美货币宽松加码，镍价大幅拉升 欧美货币宽松加码，镍价大幅拉升。本周LME价格环比上涨6.06%，宏观层面，欧美政府加码货币宽松预期兑现、疫苗进展顺利带动经济复苏预期，供需层面，国内钢厂减产计划发布，市场对镍价普遍预期向好。镍矿价格坚挺，市场交易清淡，进入12月镍矿港口库存继续上升。不锈钢处于淡季，大厂以低价试探市场，价格有所企稳。硫酸镍价格环比持平，预计在需求边际改善背景下短期价格稳中向好。 镍矿：本周全国10港口镍矿库存较上周增加0.65万吨至722.3万湿吨，库存略有上升。近期市场交易清淡，以长单交易为主。随着镍铁价格走低，铁厂盈利压力下减产意愿增强，镍矿或有下行。 镍铁：本周高镍铁价格维稳，较上周环比持平。高镍铁价格已触及底部区间，随着钢厂库存继续消耗，钢厂采购意愿回暖，预计镍铁价格有望继续回升。 硫酸镍：本周硫酸镍价格较上周环比持平。下游前驱体市场需求景气度高支撑硫酸镍价格，预计在需求边际改善背景下短期硫酸镍价格稳中向好。 不锈钢：近期不锈钢价格稳定，销售情况良好，不锈钢市场处于淡季，近期需求偏弱，未来价格或将维持低位运行。 5.2. 磁材：稀土上游价格有所回调 钕铁硼价格延续涨势：本周钕铁硼价格环比上涨0.8%，市场供应紧张，部分供应商惜售甚至持续上调价格，部分卖家甚至暂停报价，下游新能源需求旺盛，订单较多。 稀土上游价格有所回调：镨钕市场报价有所回调，随着持货商获利回吐，实际成交价格有所下调，氧化镨钕主流报价40.2 -40.7万元/吨，环比下调3.3万元/吨。氧化钕主流价格49.5~50 万元/吨，环比下调1.75万元/吨。金属镨钕下调4.5万元/吨到50-51万元/吨。预计在上下游博弈加剧的市场格局下，稀土价格将震荡调整。 6. 重点公司公告 7. 行业新闻 今年销量已近10万辆 雷诺斩获欧洲电动车市场年度销冠 SMM:作为电动车领域的先行者，雷诺集团在欧洲电动车市场始终处于领先地位。截至2020年11月底，雷诺今年全球已累计销售95985辆电动车，与去年同比增长80%，充分表明雷诺电动车系列完美契合当下市场的多元化需求。雷诺ZOE的销量超8.4万辆，较去年同期翻了一番。雷诺ZOE在欧洲的两大主流汽车市场的表现都十分强劲：法国共售出3.3万辆，德国销量超过2.5万辆，是全年至今为止欧洲销量最高的电动车。 丰田固态电池技术将于2021年首次亮相 SMM:10分钟充满电，充电一次行驶500公里，安全隐患降到最低，丰田表示，该公司即将推出的固态电池不仅将改变电动汽车，还将改变整个行业的格局。丰田计划在本世纪20年代初成为第一家销售固态电池汽车的公司，该公司将于明年推出一款原型车。丰田在固态电池领域拥有超过1000项专利，位居全球前列。日产汽车公司也计划开发自己的固态电池，到2028年为一辆非模拟汽车提供动力。 特斯拉计划再融资50亿美元 11月在国内市场交付2.16万辆电动车 SMM:近日，特斯拉向SEC提交的文件显示，特斯拉与10家顶级银行达成了股权销售协议，拟增发股份，预计筹资至多50亿美元。特斯拉在文件中披露，此次发售股票筹集的资金，将用于进一步加强他们的资产负债表，以及一般的公司用途。 小鹏汽车募资21.6亿美元 用于智能电动车研发等方面 SMM:日前，小鹏汽车宣布增发4800万股ADS，公开发行价格为每股ADS 45美元，募资为21.6亿美元，为中概股史上最大规模的首次股票增发，预计发行将于2020年12月11日结束。据了解，小鹏汽车此次募集的资金将用于以下方面：智能电动汽车以及软件、硬件和数据的研发；销售和市场推广、销售和服务渠道及超级充电网络的扩展、以及国际市场的拓展；智能电动汽车核心技术的潜在战略投资；以及一般性公司用途，包括营运资金需求等。 上汽大众仍下滑 上汽集团11月销量公布 SMM:近日，上汽集团公布11月销量成绩，数据显示，上汽集团11月销量共计643,928辆，同比去年11月份的581,932增长了10.65%；除了上汽大众，上汽集团旗下各个板块均已明显回暖，较去年同期有所增长。 丰田发布新一代燃料电池车Mirai 续航里程提升30% SMM:12月9日，丰田汽车公司改装后的Mirai氢燃料电池汽车正式上市销售，该款车当前的续航里程提升了30%左右。在市场对包括丰田在内的电动汽车需求不断增长之际，丰田此举是为推广零排放汽车技术而采取的最新举措。 宁德时代拟2.12亿受让永福股份近8%股权加大储能业务布局 SMM：永福股份发布公告称，公司控股股东博宏投资、恒诚投资、博发投资与宁德时代签署《股份转让协议》，拟将其所持有的公司1457万股股份（占比7.9998%）协议转让给宁德时代。永福股份目前已具备100MW以上的大型储能电站的规划设计和开发能力、大型配套新能源发电储能电站的系统级应用和项目开发能力、风光储充等全场景微电网/微能源网的储能规划咨询和设计开发能力。 工信部约谈广汽、比亚迪、吉利等25家新能源汽车生产企业 SMM：为规范新能源汽车产业发展，提升生产一致性水平，保障产品质量安全，近日工业和信息化部装备工业一司约谈了前期监督检查中存在违规问题的25家新能源汽车生产企业，下发责令整改通知书，要求有关企业切实履行主体责任，认真分析问题原因，严格按照《公告》管理要求，限期整改存在问题。 环保至上 东京希望在2030年禁售燃油车 SMM：日本东京都知事小池百合子8日在东京都议会上表示，东京目前正在考虑在2030年禁止销售由内燃机驱动的汽车。小池百合子在会上明确提到，”我们希望在2030年时在东京都范围内彻底禁售含有内燃机的汽车。“而这其中不仅包括纯汽油与柴油车，还包括了混合动力车型。而根据此前获得的数据来看，2019年混合动力汽车大约占据了40%的东京都新车销售份额。 乘联会：11月新能源乘用车批发销量18.0万辆同比增128.6% SMM:11月新能源乘用车批发销量18.0万辆，同比增长128.6%，环比10月增长24.8%。其中插电混动销量3.0万辆，同比增长160.0%。纯电动的批发销量15.0万辆，同比增长122.3%。 威马汽车第三款全新智能纯电动SUV亮相 SMM：12月8日，威马汽车第三款全新智能纯电动SUV亮相百度“2020 Apollo生态大会”,这款新车是威马汽车联合百度Apollo平台深度定制开发的首款智能纯电动SUV。新车采用全新电子电气架构，将率先搭载全球首个“云端智能无人泊车系统”（Cloud AVP），具备特定场景下L4级别自动驾驶能力，计划于2021年发售。 江西：加快推进电动汽车充电基础设施建设三年行动计划出台 SMM：近日，江西省发改委等8部门联合出台《加快推进电动汽车充电基础设施建设三年行动计划（2021-2023年）》，到2023年，全省确保新建成各类充电站96座、各类充电桩30000万个，南昌、九江和赣州3设区市公共充电桩与电动汽车比例不低于1∶8。 韩国扩大并延长汽车购置税减免优惠提振国内汽车消费 SMM：据报道，韩国政府正考虑扩大汽车购置税减免优惠，以刺激明年的消费。由于第二波疫情来袭，韩国实施了更严格的社交隔离措施，该国经济复苏可能会因此放缓。根据韩国经济和财政部及相关部门的消息，政府不仅正在考虑将当前的汽车购置税优惠延长三到六个月，还考虑将减免幅度从此前的30%提高到70%。预计本月晚些时候，韩国财政部将公布明年的经济政策蓝图，而其中将包括这一汽车消费激励措施。 当升科技拟购常州当升31.25%股权 标的规划正极材料年产10万吨 SMM：12月6日，当升科技发布公告称，公司拟向控股股东矿冶集团发行股份购买其持有常州当升31.25%的少数股权。本次交易完成后，常州当升将成为当升科技全资子公司。公司拟以24.30元/股发行股份数量为1689.78万股，占本次交易前上市公司总股本的3.87%。 无钴电池量产预定 蜂巢能源电池日多项黑科技曝光 SMM：无钴电池作为动力电池技术演化的重要方向，已经成为全球产业界的一致共识，其产业化进程备受行业关注。作为国内最早提出无钴材料和电芯的开发的蜂巢能源，在此次电池日上，给出了实质性进展：宣布无钴电池接受客户预定。按照规划，蜂巢能源无钴电池涵盖E&H两大平台，可实现A00-D级车型全场景应用，可覆盖300至800+公里全系车型。 特斯拉充电桩未来或开放给其他汽车品牌 SMM:近日，特斯拉全球副总裁陶琳在一次活动中表示，目前特斯拉充电桩还只能给特斯拉自己的汽车充电，而未来特斯拉不排除有可能将充电桩开放给其他品牌的电动汽车使用。不过，陶琳没有透露开放的具体时间，因为目前特斯拉充电桩的建设还在努力满足特斯拉汽车的充电需求。此外陶琳也指出，开放充电桩的前提是使用特斯拉充电桩的汽车要经过特斯拉的技术验证，以保证安全和充电体验。 理想汽车启动再融资 拟增发ADS净筹约16.020亿美元 SMM:美东时间12月2日，理想汽车向美国证券交易委员会（SEC）递交F-1文件，计划增发4700万股美国存托股票（ADS），净筹资额约16.020亿美元，如果承销商行使超额配售选择权，理想汽车将最高募资约18.405亿美元。此次增发ADS所筹资金的70%将用于技术研发，具体包括：约30%用于新一代电动汽车技术的研发，包括高压平台、高充放电率电池和超快充电；约20%用于下一个BEV平台和未来车型的研发；约20%用于自动驾驶技术和解决方案的研发。余额用于公司一般用途。 免责声明 本订阅号为安信金属齐丁团队的个人订阅号。本订阅号推送内容仅供专业投资者参考。为避免订阅号推送内容的风险等级与您的风险承受能力不匹配，若您并非专业投资者，请勿使用本信息。本信息作者所在单位不会因为任何机构或个人订阅本订阅号或者收到、阅读本订阅号推送内容而视为公司的当然客户。 本订阅号推送内容仅供参考，不构成对任何人的投资建议，接收人应独立决策并自行承担风险。在任何情况下，本信息作者及其所在团队、所在单位不对任何人因使用本订阅号中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 未经本信息作者及其所在单位事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式删节、修改、复制、引用和转载，否则应承担相应责任。