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中国银河-传媒行业11月行业动态报告:贺岁档助力2020影业收官,媒体深度融合发展提速-201201

上传日期:2020-12-04 12:30:00  研报作者:杨晓彤,白雪妍  分享者:biubiu11   收藏研报

【研究报告内容】


  最新观点
  电影行业不断释放转好信号, 贺岁档加速排片, 长期格局乐观向好。 万达电影近 30 亿元定增落地,是 A 股影视板块规模最大的一次定增,为万达电影扭亏为盈、触底反弹提供助力; 11 月 5 日博纳影业通过证监会审核, A 股即将迎来三年多来首支 IPO 上市的影视股,或将为长期低迷的影视股注入活力,进一步改善行业基本面、加快行业复苏。 《紧急救援》提档至 2020 年 12 月 18日, 贺岁档排片密集,有望迎来年底消费高峰。 疫情加速行业出清,电影市场进一步优胜劣汰,行业集中度将继续提升,推进电影行业对自身内容的把控和电影质量的提高,促进电影行业良性发展。
  媒体深度融合发展提速, 加强行业内容建设与供给,版权保护更加严格。习近平总书记亲自部署媒体融合发展。十四五规划中指出,推进媒体深度融合,实施全媒体传播工程。 11 月 26 日,国家广播电视总局印发《关于加快推进广播电视媒体深度融合发展的意见》。 鼓励通过合资合作、兼并重组、利用多层次资本市场融资上市等打造形成一批拥有知名品牌、主业突出、核心能力强的新型广电企业。 媒体深度融合发展提速,成为十四五期间行业发展方向之一,密集出台的相关政策及意见有望推动广电、出版、互联网等内容行业加强内容建设与供给,提高精品内容的持续供给能力,加速内容与技术的深度融合发展。在媒体深度融合发展背景下, 品牌、版权和数据等无形资产的保护有望得到加强。
  投资建议
  看好四季度业绩有望环比提升明显的线下消费场景。长期来看,由于上半年线下经济受挫严重,相关细分行业内部竞争格局发生较大的变化,头部公司实现了市场份额的有效提升,长期将迎来盈利性的拐点。 建议关注: 1、基本面逐步改善,长期格局向好的电影行业:光线传媒(300251.SZ)、万达电影(002739.SZ)、横店影视(603103.SH)等; 2、政策面有望迎来利好的超高清视频行业:华数传媒(000156.SZ)、东方明珠(600637.SH)及捷成股份(300182.SZ); 3、产业链趋势向好生活圈广告:分众传媒(002027.SZ)及三人行(605168.SZ) ; 4、产业链具有长期成长价值的营销行业: 元隆雅图(002878.SZ)、华策影视(300133.SZ)、值得买(300785.SZ)、天下秀(600556.SH)及哔哩哔哩(BILI.O)
  风险提示行业政策趋严的风险,作品收入不及预期的风险,行业竞争加剧的风险等
 报告详细内容请查阅原报告附件
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