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中财期货-沥青月报:供应压力有所缓解 但淡季需求制约仍在-201204

上传日期:2020-12-04 11:49:00  研报作者:能源化工组  分享者:agvvag   收藏研报

【研究报告内容】


  主要观点
  沥青震荡走势,BU2106运行区间[2500,2900]。
  驱动逻辑
  1、成本端原油受到OPEC+达成缓慢增产协议支撑,但疫苗利好逐渐消化,12月价格或以宽幅震荡为主。
  2、沥青生产装置开工率下滑,检修装置有所增加,12月产量或环比下调。
  3、虽然冬季为沥青的消费淡季,但交通固定投资同比增加,国家基建稳步投资情况下利好沥青需求预期。重点关注会否有冬储行情。
  4、当前主力合约为6月合约,在国内疫情控制良好情况下,预期会使得期价有更多上涨动力。
  操作建议
  关注做空沥青-原油裂解价差机会。
  风险提示
  1、突发事件影响油价大幅波动。2、马瑞原油供给大幅缩减。
  季度关注
  OPEC+减产执行率,沥青库存变化,公路建设投资额。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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